建筑行业周报

类别:行业 机构:华泰证券股份有限公司 研究员:鲍荣富/方晏荷/王涛 日期:2020-07-27

  本周观点

      过去五个交易日沪深300 指数跌0.86%,SW 建筑跌0.21%,上周五前期强势股普遍大幅回调,我们认为近期国际政局变化对投资者风险偏好存在一定影响,短期内前期涨幅较小,估值相对较低的品种风险收益比或更优,但中长期龙头价值仍有望持续上升。继续推荐:1)行业高景气,具备中长期成长逻辑的装配式产业链龙头;2)受益逆周期调节发力的基建设计龙头;3)受益竣工及地产资金链改善的装饰龙头及基本面有望反转的园林龙头。

      子行业观点

      据Wind,Q2 末主动管理型公募基金重仓持股中建筑板块的持股比例为0.58%,较Q1 末进一步降低,我们判断这主要与机构对基建、房建蓝筹的持股比例降低有关。子板块中,与Q1 末相比,Q2 公募机构对钢结构和装饰板块的持股比例明显上升,我们认为这与机构增持装配式建筑龙头鸿路钢构和亚厦股份,且其股价大幅上涨相关,相比之下,机构对大基建和设计板块的持股相比Q1 末则有所下降。

      重点公司及动态

      装配式推荐华阳国际、鸿路钢构、精工钢构,基建推荐中设集团、苏交科、中国铁建、中国交建,房建推荐金螳螂、中国建筑等。

      风险提示:疫情对建筑复工影响超预期;基建投资增速回暖不及预期。