纺织制造行业专题研究:纺织服装行业2020年二季度公募基金持仓分析

类别:行业 机构:广发证券股份有限公司 研究员:糜韩杰 日期:2020-07-23

核心观点:

    基金对纺织服装行业持仓比例处于较低位置,2Q20 较1Q20 持仓比例略有下降。据Wind 统计,公募基金重仓持股纺织服装行业占比自4Q15 起持续下降,3Q17 达到最低值0.23%,4Q17 开始逐步上升,上升至2Q18 的0.61%后又开始下降,2Q20 相较1Q20 下降0.01 个百分点至0.14%,低于纺织服装行业占A 股总市值的比例0.56%。分拆子行业看,2Q20 公募基金纺织制造重仓持股市值占比达0.16%,环比下降0.02 个百分点;服装家纺重仓持股市值占比达0.4%,环比下降0.07 个百分点。

    从重仓基金数量上看,服装家纺板块的公司重仓基金数量较纺织制造板块的公司更多。据Wind 统计,2Q20服装家纺板块的公司重仓基金数量相较纺织制造板块更多,持有基金数量排名前四的为:星期六(7 只)、森马服饰(4 只)、比音勒芬(3 只)、地素时尚(3 只)。8 个标的基金持有数量环比增加,6 个标的持平,4 个下降。

    从重仓基金持有股份总数来看,服装家纺板块公司持股数量较多。据Wind 统计,2Q20 持股数量排名前五的标的分别为:森马服饰(6028 万股)、星期六(3194 万股)、奥康国际(2047 万股)、富安娜(1320 万股)、九牧王(1281 万股),大部分为服装家纺板块的公司。

    从基金重仓市值来看,星期六位居首位。据Wind 统计,2Q20 基金重仓市值排名前五的纺织服装行业标的分别为:星期六(7.38 亿元)、森马服饰(4.25 亿元)、诺邦股份(3.21 亿元)、地素时尚(1.65 亿元)和奥康国际(1.59 亿元)。2Q20 基金重仓的13 个可比标的中,7 个标的的基金持有市值环比增加,6 个下降。(可比标的为1Q20 和2Q20 均有基金重仓的标的。)

    行业基金持仓变化小结:基金配置整体偏低,防疫物资生产、直播电商、运动等个股关注度较高。公募基金对纺织服装行业关注度不高。从基金数量、持股总量和重仓市值的变化情况来看,服装家纺板块2Q20 基金整体关注度下降,我们认为主要是新冠疫情下影响门店营业,但其中基金对于直播电商、运动相关的公司(主要是星期六、比音勒芬)关注度有所提高;纺织制造板块2Q20 基金整体关注度略微下降,我们认为主要是海外疫情导致出口订单下滑,但其中基金对于与防疫物资相关的公司(主要是诺邦股份)关注度有所提高。

    风险提示。新冠病毒疫情影响风险;人民币汇率波动风险;原材料价格下跌风险;终端需求不景气风险等。