2020年公募基金中报点评：行情助推持仓回升 大幅加仓医药生物

基金持股市值大增，整体仓位回升。公募基金持股规模逐季上升，二季度增长较快。截至 2020 年二季度末，公募基金A 股投资规模为 3.36 万亿元，占A 股总市值比例较2020Q1 的4.18%上升1.17 个百分点，至5.35%。

    基金整体股票仓位回升。20Q2 普通股票型基金的股票仓位中位数由20Q1 的88.32%小幅上升至88.97%，偏股混合型从85.09%上升至87.72%，灵活配置型从72.44%上升至76.66%。

    主板上市公司仓位继续下降，创业板占比继续提升，科创板持股比例上升至1.32%。本季度主动型基金重仓持股市值大幅上升，主要原因也是二季度行情的回暖导致市值的攀升。从市值来看，2020Q1 基金主板重仓股市值从5932 亿元大幅上升至10593 亿元，环比大增4660 亿元；中小板重仓股市值从1933 亿元，增加至3384 亿元，环比增加1450 亿元；创业板重仓股市值从1672 亿元，增加至3253亿元，环比增加1581 亿元；科创板重仓股市值从92 亿元，增加至230 亿元，环比增加137 亿元。

    2020Q2 主动型基金重仓持股中，主板、中小企业板和创业板的仓位分别为60.67%、19.38%和18.63%，环比2020Q1 变化分别为-0.93%、-0.69%、1.27%，其中创业板仓位已经连续四个季度提升。值得注意的是，重仓持股中科创板的仓位也逐季提升，由2020Q1 的0.96%提升至2020Q2 的1.32%。主要也是受科创板及创业板注册制改革的积极影响，更多优质的科创成长企业受到关注。

    行业方面，2020Q2 公募投资占比最高的为制造业板块，最低的则是金融业板块。

    公募基金持有制造业板块股票投资市值比例为59.88%，超配比例达9.43%，信息技术服务业股票投资市值比例为8.24%，超配比例为2.49%。而金融业股票投资市值为比例为9.17%，低配比例达10.64%，基本达到历史最低点。

    相较2020Q1，公募2020Q2 在制造业、租赁和商务服务业、科学研究和技术服务业以及卫生和社会工作等行业股票投资比例环比提升，分别较2020Q1 提高了3.71%、0.77%、0.56%和0.37%。而金融业、房地产业及建筑等行业的股票投资比例环比有所下降，分别较2020Q1 下降了2.47%、0.9%和0.58%。

    在重仓前二十的股票中，2020Q2 主动型基金加配医药生物及科技，减仓房地产和金融。二季度白酒板块龙头贵州茅台持续发力，股价连创新高，稳居基金第一大重仓股宝座。前十大重仓股中医药生物占了三席，医药股中恒瑞医药、长春高新、迈瑞医疗和药明康德均获得加仓，医药龙头二季度涨幅也比较大。而房地产和金融板块二季度表现较为一般，万科A、保利地产、中国平安、招商银行以及中信证券均被基金减仓。同时，主动型基金持有前二十大重仓股总市值由2020Q1 的4679 亿元增加为2020Q2 的5921 亿元。

    风险提示：样本信息不全面；新冠疫情加速蔓延；全球经济加速下行