家庭装饰品专题报告:当前时点 为何重视办公家具出口市场?

类别:行业 机构:长江证券股份有限公司 研究员:鄢鹏/蔡方羿/徐皓亮/米雁翔/仲敏丽 日期:2020-07-20

  当前时点,为何重视办公家具出口市场?

      长期有成长,短期有催化。中长期看,伴随健康办公、智慧办公的趋势,办公家具或维持稳健增长;短期看,海外尤其是美国疫情反复情况下,居家办公在一段时期内或成为常态、且部分企业对家庭办公家具有一定额度的补贴,提升办公家具零售市场的需求。

      同时疫情影响下,线上购物高景气,居家办公类产品(办公椅、升降桌等)作为相对小件的活动家具亦适合电商平台销售。国内出口型企业借助跨境电商可实现较高增长,其中具备跨境电商运营经验及成本优势的企业更为受益,重点关注办公家具龙头。

      健康&智慧办公,全球办公家具需求稳健增长全球办公家具市场增长稳健,其中欧美等发达国家市场较为成熟,而以中印为主的新兴市场成为增长主力。2019 年全球办公家具市场规模约514 亿美元,2010-2019 年CAGR为2.2%,增长稳健;最大的消费市场是美国/中国/日本/德国/印度,分别占全球消费额的29%/23%/7%/6%/5%。欧美是健康办公理念导入较早的市场,相应产品(如:办公椅、升降办公桌、电脑支架等)渗透率&人均消费额较高,2019 年美国/德国办公家具人均消费额分别为45.37/37.10 美元。而以中国为代表的新兴市场,办公家具市场尚处于成长期,产品渗透率和人均消费额仍处在较低水平。2019 年中国办公家具人均消费额为8.25 美元,随着对健康办公、智慧办公的重视,有望持续保持较高的增长。

      产能集中在中美,中国是主要出口国

      中美是全球办公家具市场供给大国,占全球产量的30%/24%,其中中国是最大的出口国。2019 年全球办公家具总产值为530 亿美元,中国/美国产量占比为30%/24%;全球贸易额为109 亿美元,中国为第一大出口国(占比38%)。2019 年中国办公椅出口为27.9 亿美元,近3 年CAGR 为12.3%,且中国是多个国家办公椅进口市场重要贸易伙伴,办公椅出口额占美国/德国/日本该品类进口量的66.82%/42.07%/69.98%。中国办公家具产地集中在华东和华南,2017 年华东/华南/华中办公家具企业数占比46.19%/24.2%/10.4%,珠三角和长三角两大办公家具的产值占我国总产值的三分之二,其中安吉是全球最大的办公椅制造基地,2019 年安吉县椅业销售值达405 亿元。

      风险提示

      1.海外需求出现较大变化;

      2.原材料或者汇率出现大幅波动。