建筑行业周报

类别:行业 机构:华泰证券股份有限公司 研究员:鲍荣富/方晏荷/王涛 日期:2020-07-19

  本周观点

      过去五个交易日沪深300 指数跌4.39%,SW 建筑跌3.05%,鸿路钢构单周涨幅超20%,但装配式板块整体呈现分化。上周统计局公布H1 经济数据,6 月单月基建投资增速受天气影响有所回落,但我们认为H2 基建和地产投资景气度仍有望继续回暖。继续推荐:1)行业高景气,具备中长期成长逻辑的装配式产业链龙头;2)受益逆周期调节发力的基建设计龙头;3)受益竣工及地产资金链改善的装饰龙头及基本面有望反转的园林龙头。

      子行业观点

      据统计局,1-6月地产投资同比+1.9%,前值-0.3%,6 月单月同比增速8.5%;1-6 月狭义基建投资同比增速-2.7%,前值-6.3%,6 月单月同比+6.8%,5月单月为8.3%,我们认为单月增速的放缓与南方地区大面积雨水天气有关。总体看,尽管6 月单月基建投资增速较5 月有所回落,但仍维持在较高的水平,而地产投资数据则持续向好,我们认为下半年投资仍然有望是经济重要驱动力,继续看好H2 基建和地产投资增速向上。

      重点公司及动态

      装配式推荐华阳国际、鸿路钢构、精工钢构,基建推荐中设集团、苏交科、中国铁建、中国交建,房建推荐金螳螂、中国建筑等。

      风险提示:疫情对建筑复工影响超预期;基建投资增速回暖不及预期。