亿联网络(300628)公司点评:疫情导致Q2业绩下滑 公司自研云视讯平台迎来新增长

类别:创业板 机构:新时代证券股份有限公司 研究员:胡皓 日期:2020-07-17

事件:2020 年7 月10 日晚间公司发布业绩预告,预计2020 年上半年营业收入约11.16~12.33 亿,同比增长-5%~5%元;归属于上市公司股东的净利润约6.07 亿元~6.67 亿元,同比增长0%~10%。

    海外业务受到较大影响,公司整体经营稳健

    因全球新冠疫情,公司业务开展受到了较大的影响,但整体经营稳健,公司营业收入及净利润均未达既定经营目标,但公司积极应对新冠疫情带来的影响,在做好防疫措施的前提下迅速复工复产,稳步推进各项业务,尽最大的努力降低疫情对公司经营业绩的影响,预计第三季度随着全球疫情走向平稳,公司充分利用自研的云视讯平台,保持与海内外客户的高效沟通,业务有望逐步回归正常,长期来看行业需求并未减少,第三季度营收有望实现环比增长。

    公司SIP 业务地位稳固,发力高端客户

    公司SIP 业务产品线丰富,目前市占率全球第一,该业务占公司营业收入比例超过70%,公司未来逐步发力高端客户,与 AT&T、Verizon,德国电信、法国电信、英国电信等大型运营商建立长期合作关系,巩固自己SIP 话机霸主的地位,经营业绩有望保持稳定增长。

    疫情加速线上办公普及,公司自研云视讯平台成为未来新的增长点2020 年新冠疫情爆发,相关远程办公、远程教育、远程医疗等云视频相关应用需求猛增,目前国内云视频仍处在成长初期,发展空间广阔,公司去年推出了自己的云视讯产品亿联会议,并在近年推出了企业协同软件 UME,未来随着5G 网络的普及、音视频技术的不断升级,叠加疫情催化下加速渗透,公司云视讯业务覆盖群体也将不断扩大,有望成为未来新的增长点。

    投资建议:短期受海外疫情影响,但公司整体经营稳健,各业务发展良好,我们预计公司2020/2021/2022 年净利润分别为32.7/33.5/32.9 亿元,对应EPS分别为1.70/2.28/2.98,维持“推荐”评级。

    风险提示:海外疫情出现反复;汇率波动。