2020年债券市场半年分析报告:债券收益率先降后升 债券交易量持续增长

类别:债券 机构:中债金融估值中心有限公司 研究员:尹昱乔/王雨楠 日期:2020-07-16

  报告要点

      债券收益率先降后升,债券交易量持续增长

      债券发行量大幅提高,债券托管量稳步扩大

      2020年上半年,受新冠肺炎疫情影响,欧美经济数据大幅下滑。

      美国一季度GDP下降5.0%,非农就业人数累计减少约1300万人,失业率大幅攀升,美联储开启无限量化宽松以应对疫情。欧元区方面,一季度GDP下降3.0%,CPI持续下行,欧洲央行保持零利率政策并扩大资产购买规模。国内经济方面,一季度经济增速大幅滑落,二季度稳步回升。CPI涨幅呈下降趋势,PPI涨幅触底回升,PMI先降后升,进出口贸易总值有所下降。上半年,中国人民银行进行3次降准,保持银行体系资金合理充裕,货币市场利率中枢大幅下行,债券收益率曲线整体下行,中债新综合指数先升后降,较年初略有上涨。债券市场交易结算量持续增长,债券发行量大幅提高,债券存量稳步扩大。