寿仙谷(603896)公司动态点评:控股股东战略性减持 为公司引进优质合作资源

类别:公司 机构:长城证券股份有限公司 研究员:刘鹏/苏剑晓 日期:2020-07-16

  事件:寿仙谷7.15 日发布控股股东减持股份计划公告,寿仙谷投资持有股份占公司总股本的40.39%,拟自减持股份计划公告披露之日起3 个交易日后的6 个月内,以大宗交易、协议转让方式减持其所持的公司股份不超过14,352,337 股,即不超过公司总股本的10%。其中以大宗交易方式减持不超过5,740,934 股,即不超过公司总股本的4%,且任意连续90 日内减持股份总数不超过公司总股本的2%;以协议转让方式减持不超过8,611,403 股,即不超过公司总股本的6%。

    控股股东此次减持主要是为了引进优质合作资源,优化股权结构,满足自身经营计划和资金需要:控股股东寿仙谷投资拟优先向对公司未来业务发展有重要意义的合作方转让股份,优化上市公司股权结构,引入优质合作资源,同时满足自身经营计划和资金需要。此次减持股份并非股东对公司发展信心不足,而是为了引进合作资源,以期未来更好的发展。

    投资建议:未来中医药和保健品行业发展能保持较稳定增速。公司具备行业核心竞争优势,产品毛利率水平较高,并且已积累了一批对寿仙谷品牌具有较高忠诚度的稳定客户群,2020 试点中药零食化商业新模式带来新的增长点,预计公司2020-2022 年EPS 为0.88、1.08、1.30 元,对应PE分别为39.5 倍、32.2 倍、26.9 倍,维持“推荐”评级。

    风险提示:自然灾害、毛利率大幅波动、种源流失、存货周转不畅、一季度市场受疫情影响较大、市场拓展不及预期、减持计划实施存在不确定性