股指晨报

　　【策略观点】

    　　观点综述：“降温效应”带来日内波动小幅放大，市场处于由冲高向震荡上行转化阶段股指：昨日A股在日内出现了小幅的波动放大，午后低位反转，各指数仅小幅收跌。从疫情对于复苏前景扰动的这一角度来看，虽然海外疫情尤其是美国疫情反扑发酵，但近期疫苗方面的推进情况也在支撑风险偏好，因此美股仍处在6月份以来的震荡偏强格局中。对于全球地缘政治风险问题，一方面英国宣布禁止在5G网络中使用华为设备，但另一方面中国6月份的进口大豆和石油创纪录，贸易协议执行仍然是中美关系的压舱石，支撑风险偏好。因此疫情问题和地缘政治风险问题尚不对风险资产构成显著压制，后续持续跟踪。当前来看市场的降温效应主要还是来自监管层对于市场的主动降温，银保监会也表示要严查违规资金入市等。整体而言，权益市场的宏观环境仍然向好，指数处在快速冲高后向震荡上行转化阶段。

    　　安全边际：全球风险资产从流畅上行向高位震荡偏强转化；中美关系等风险因素对于资本市场的影响并未发酵，国内资本市场市场化改革近期有所提速；A股相对于全球股指偏强格局延续。

    　　操作建议：市场情绪发酵成交量放大，期指贴水快速修复至，操作上按照短期近期的偏强趋势延续顺势持多，冲高后市场波动小幅放大，IF、IH强势反弹后，或再度回归到IC偏强格局中。