煤焦：基本面转弱 现货下跌拖累期价反弹力度

煤焦：基本面转弱 现货下跌拖累期价反弹力度逻辑：昨日，铁矿依然强势领涨黑色板块，但焦炭09合约价格震荡下行走势，尾盘收跌0.47%。现货市场偏弱运行，主流地区钢厂多以开始提降焦价第二轮50元/吨，目前，河北唐山地区部分焦企已执行提降，预计此轮提降全面落地概率较大。现货处于下跌趋势中，市场情绪较前期有所回落，不过炼焦利润仍然可观，焦企整体开工水平依然维持高位。下游需求回落压力仍存，钢厂内焦炭库存大幅累积，部分库存压力较大的企业有控制到货情况。受产地价格下跌影响，贸易商集港情绪依然低迷，多以降价出货为主，港口焦炭库存持续下滑，但焦炭总库呈现累库趋势，意味着基本面逐渐转弱。盘面来看，近期受宏观预期向好刺激，焦炭期现价格走势出现一定背离，致使期市操作难度增加，而相对于铁矿石，焦炭金融属性更弱，并且在基本面阶段转弱的情况下，预计焦价的反弹空间或相对有限。

    交易建议：焦炭09合约谨慎操作，建议观望或逢高试空。

    风险提示：铁水产量超预期上升（上行）；山东以煤定产政策超预期严格（上行）。