基金月报:权益基金发行火爆 赎旧买新引热议

类别:基金 机构:平安证券股份有限公司 研究员:贾志 日期:2020-07-14

  平安观点:

      赎旧买新现象引发市场关注:今年以来权益基金发行火爆,爆款基金频出,权益基金受到广泛关注,赎旧买新现象也重新回到人们的视野中。针对此现象,建议有赎旧买新行为的投资者树立中长期投资观念,长期持有优秀基金,分享权益市场长期向好的收益。

      货币基金:受跨半年与季度时点流动性波动影响,货币基金收益率反弹,6 月718 只不同份额货币基金的年化收益率中位数为1.7950%,较5 月统计数据反弹幅度较大。

      投资者可关注类货币基金,如以短久期高等级信用债为主要投资标的的纯债基金,其业绩收益率和波动率均略高于货币基金。

      权益基金:从业绩和盈亏比例看,按权益仓位划分的三类权益基金中,均是主动偏股基金的表现最佳,增长率中位数、整体收益水平、正收益比例高于其他两类权益基金。

      考虑到市场指数在短期内迅速拉升,已处于近期较高水平,回调压力较大,权益基金投资者需慎重投资主动偏股基金。

      固收基金:1)从业绩看,二级债基表现最佳,增长率中位数高于其他四类债券基金。

      2)从不同类别债券基金的盈亏情况看,二级债基亏损比例最小。结合对未来行情的分析,权益市场上涨较快,有继续上行的可能,但目前已处于近期较高位置,短期内存在回调压力;经过前期收益率下行,债市风险已经得到一定的释放,投资者可以关注固收+基金,增强对权益市场的收益获取能力。

      基金发行成立市场:6 月基金发行成立市场升温,募集速度放缓。1)发行数量大幅下降,发行规模大幅提升。2)募集时长较短的基金成立规模大于其他募集时长的基金。3)基金发行成立市场体现出的投资者风险偏好与上月基本持平,处于稍高位置。

      基金策略:依投资风格不同,提供积极型、平衡型和稳健型三种不同组合以适合不同投资者的需要。除商品型基金外,三种基金组合的权益固收的比分别为1:0、1:1、0:1。

      风险提示:1)近期A 股迅速拉升,风险积聚,存在一定的回调压力;2)疫情超预期发展,对全球经济产生影响;3)全球大宗商品价格波动带动国内黄金价格下跌;4)赎旧买新规模是依据新老份额变化的估算,与真实情况有一定差异。