新能源行业周报:6月LFP电池装机高增长、造车新势力表现优异

类别:行业 机构:华宝证券有限责任公司 研究员:杨宇 日期:2020-07-14

  投资要点:

      新能源汽车: 6 月新能源乘用车销量8.70 万辆,同比减少35%,环比增长20%,环比继续回暖。特斯拉销量单月破新高,6 月销量接近1.5万辆环比增长35%,蔚来再创单月最佳成绩,二季度销量首次破万辆远超市场预期。特斯拉一枝独秀,国产造车新势力有望扛起新能源车市场大旗。

      随着特斯拉上海工厂2 期项目的建设进入后期阶段,国产Model Y 有望在年内开始交付,看好特斯拉model 3 和Model Y 双核驱动,销量持续放量,可关注特斯拉产业链相关上市公司。6 月国内造车新势力蔚来单月销量再创新高,威马销量也达到2028 辆,连续4 个月环比回升,国内新势力品牌有望扛起内资新能源车市场大旗。

      动力电池:6 月装机电量为4.70GWh,同比下降29%,环比增长34%,主要是受新能源汽车产量环比全面增长带动。受新能源客车和专用车产量环比大幅增长影响,磷酸铁锂电池装机需求回暖环比大幅增长109%。CR5继续保持高市场份额,Top10 中有8 家企业环比增长。我们继续看好LFP在乘用车中的渗透,叠加政策对公共交通电动化的支持,下半年LFP 电池有望保持高速增长。

      投资建议。锂电池:受新能源客车和专用车产量回升影响,磷酸铁锂电池装机6 月环比大幅增长109%,长期看磷酸铁锂电池配套有望抢占部分乘用车市场,保持高速增长。除商用车外,磷酸铁锂电池有望凭借成本和安全优势进一步配套新能源乘用车,当前包括比亚迪、北汽、上汽、特斯拉等国内外主机厂都在最新的工信部《推荐目录》中申报了配套LFP 电池的主力车型。随着上述车型在下半年量产交付,LFP 电池在乘用车领域的装机量有望加速回归实现大幅增长,进而提升LFP 电池的市场占比,我们看好磷酸铁锂电池在乘用车市场中的占比有望在下半年保持高速增长。风电:2020年一季度风电投资持续高增,全年风电设备订单稳定增长,建议关注布局技术优势和规模经济的叶片以及塔筒生产商。光伏:能源局发布2020 竞价项目全名单,总规模25.97GW 超预期。除竞价项目外,截至目前12 省市地区平价项目公示规模达40GW,叠加今年的户用以及2019 年结转至今年并网的竞价项目等,有望支撑全年光伏装机量保持高速增长。此外海外市场出现稳定,组件1-5 月出口同比仅小幅下降,下半年国内以及海外需求有望同时迎来复苏,关注龙头光伏组件厂商。

      风险提示:新能源车产销量不及预期,锂电行业竞争加剧,新能源发电行业复苏不及预期,产业链原料价格大幅波动,新能源行业政策不及预期。