农林牧渔行业周报

类别:行业 机构:东海证券股份有限公司 研究员:姚星辰 日期:2020-07-14

  投资要点:

      二级市场表现回顾:本周沪深300 指数上涨7.55%,农林牧渔板块上涨7.71%,在28 个行业中排第17。本周农业子板块中涨幅居前的子板块林业上涨了30.38%、农业综合上涨了11.65%、农产品加工上涨了9.75%。个股方面,涨幅前五的个股分别为平潭发展(42.25%)、道道全(35.43%)、海利生物(34.83%)、万向德农(23.90%)、獐子岛(19.87%)。

      畜禽养殖方面,生猪和仔猪价格均上涨;毛鸡价格小幅下跌、鸡苗价格上涨。(1)7 月10 日全国生猪均价37.96 元/公斤,周环比上涨5.56%。南方洪涝灾害严重,生猪出栏偏紧,猪价继续回升。仔猪价格为99.07 元/公斤,周环比上涨0.71%。(2)禽养殖方面,7 月10 日白条鸡价格12.9 元/公斤,周环比上涨2.38%。鸡苗价格2.25 元/羽,周环比上涨4.65%。主产区毛鸡价格7.65 元/公斤,周环比下降0.39%,预计毛鸡价格跌幅将放缓。7 月10 日中速鸡价格4.78 元/斤,周环比上涨8.64%。

      粮食价格方面,玉米和豆粕价格均小幅上涨;国内现货糖价上涨,国际现货糖价下跌。(1)7 月10 日国内玉米现货价格为2210 元/吨,周环比上涨0.52%,预计短期玉米价格将震荡偏强。豆粕现货价为2940 元/吨,周环比上涨2.15%。(2)7 月10 日,柳糖现货合同价5460 元/吨,周环上涨0.83%。

      国际原糖现货价12.44 美分/磅,周环比下跌0.48%,预计短期仍将小幅震荡。

      期货方面,7 月10 日NYBOT 11 号糖期货价11.76 美分/磅,周环比下跌3.92%;郑州白糖期货价5205 元/吨,周环比上涨0.1%。

      当前时点如何看待农业板块。(1)生猪养殖板块:7 月以来,南方地区的强降水使得生猪产能受到影响,若降水持续,生猪产能或进一步减少,猪价有望持续上涨。非洲猪瘟疫情对生猪养殖行业的影响仍然存在,特别是近期南方地区的强降雨增加了疫情防控难度。从行业整体的产能恢复情况来看,并不乐观,加上海外疫情导致猪肉进口受阻,预计2020 年生猪价格仍将维持高位。生猪养殖板块的业绩确定性较强,建议继续关注牧原股份、温氏股份、傲农生物。(2)禽养殖板块:随着毛鸡出栏量的提升,毛鸡价格小幅下跌。禽养殖补栏积极性提升,鸡苗价格反弹。黄羽鸡方面,近期生猪价格上涨,需求得到支撑,黄羽鸡价格有所上涨。预计三季度随着终端消费的回暖,禽产品价格将继续上涨,建议关注立华股份、圣农发展、益生股份。(3)动保:生猪产能的缓慢回升以及养殖行业集中度和规模化水平的快速提升将带动猪用疫苗需求。禽产能的恢复将带动禽用疫苗需求放量增长。此外,若非洲猪瘟疫苗顺利推进,将给行业带来较大市场空间。建议关注中牧股份、生物股份、普莱柯、瑞普生物。

      风险因素。(1)自然灾害风险(2)疫情扩散风险(4)食品安全风险