贵金属期货晨报

类别:金融工程 机构:国投安信期货有限公司 研究员:刘冬博 日期:2020-07-14

  【逻辑观点】

      上周国际金价冲高回落,围绕千八关口展开拉锯。美国PMI及就业数据大幅改善,但疫情持续爆发,新增病例不断创新高,超20个州暂停重启计划,围绕疫情的风险难消。美联储资产负债表总规模降至6.97万亿,但并未停止购债脚步,美联储提示经济面临极端不确定性和显著风险,宽松政策方向不变并有望于七月出台新一轮财政政策。宽松环境以及通胀预期回暖继续压制美国实际利率下降至-0.78%极低水平,叠加美元转弱预期均为黄金走强奠定基础。预计黄金在1800美元关口盘整后有望继续冲高,建议多单继续持有。

      截至7月8日,美联储总资产负债表规模降至6.97万亿美元,一周前为7.06万亿美元。美国国债持有量增至4.23万亿美元,一周前为4.21万亿美元,住房抵押贷款支持证券持有量持平;回购资产降至零,而一周前为612亿美元。

      美国6月季调后非农就业人口录得增加480万人,创历史新高,好于预期的增加300万人;6月失业率为11.1%,连续第二个月回落,好于预期的12.3%。美国上周初请失业金人数录得131.4万人,连续第14周回落。美国6月ISM制造业PMI录得52.60,创2019年4月以来最高,结束连续三个月萎缩的局面,远超预期值49.70和前值43.10。

      美联储发布6月货币政策会议纪要。政策工具:需要对收益率曲线控制进行更多分析,负利率不是具有吸引力的政策工具;政策沟通:就美联储的核心价值观保持明确有力的沟通,资产购买方面应更加更明确;前瞻性指引:大体支持基于经济结果的前瞻性指引,敦促提供更为明确的前瞻性指引;疫情风险:第二波疫情的可能性不低于预期基线,一旦发生将致更严重且持久的破坏;经济活动:二季度经济活动跌幅或为二战后之最,经济面临极端不确定性和显著风险;复苏势头:下半年消费料强劲,但低于2020年前水平,就业全面复苏仍需要一段时间。

      美国财政部长努钦表示,可能在7月份通过新一轮的刺激方案。美国第一季度实际GDP年化季率终值录得-5.00%,美国第一季度实际个人消费支出季率终值录得-6.8%,均与前值和预测值保持一致。此外,美国5月耐用品订单月率录得15.8%,刷新2014年8月26日以来新高。

      全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust持仓上周增加9吨至1200吨。前六月全球黄金ETF总规模增长734吨至3621吨的历史新高,增量已创历史年度流入记录。