电气设备行业周报：新能源汽车6月销量环比快速增长 光伏需求持续回暖

新能源汽车。6 月新能源汽车销量10.4 万辆,环比增长26.8%,预计下半年新能源汽车销量将迎来同环比快速增长,明年补贴整体退坡幅度也不大,在一线车企陆续推出更多车型的带动下,预计明年行业销量仍将维持高速增长。外资车企积极推进与国内电池企业深度合作,大众拟入股国轩高科,戴姆勒将入股孚能科技IPO,本田也将认购宁德时代1%股份,预计将带动国内电池及材料供应商的出货量显著提升。宁德时代高镍811 电池配套宝马iX3,外资一线车企高镍路线仍积极推进,看好国内高镍三元进展较快的正极材料企业。

    新能源发电:1、光伏:随着国内消纳空间以及竞价指标的下发,2020 年国内光伏装机量大概率超过45GW;后续平价项目的申报有望再次超出市场预期,为2021 年以后国内装机量奠定基础。当下国内陆续启动的特高压配套以及户用项目对国内三季度需求产能比较强的支撑。而海外来看,疫情的冲击正逐步缓解,需求已呈现加速恢复,三季度出口预计环比将持续增强。下半年内需、外需有望迎来共振向上。需求持续回暖的背景下,我们建议积极关注龙头公司投资机会。2、风电:2020 年国内风电新增消纳空间36.65GW,相较于2019年大幅增加,考虑到2019 年巨大的已招标指标以及补贴退坡因素,2020 年国内光伏装机量有望超预期。国内风电装并网自4 月以来已呈现回暖,随着疫情冲击结束,后续有望加速。当下板块估值处于历史较低水平,随着行业装机加速,估值有望迎来修复,建议积极关注零部件及整机龙头投资机会。

    电力设备。近期各省陆续公布新的充电桩、电站投运,体现出“新基建”的节奏已经加速。根据国家能源局公布的1-5 月电网投资总额1134 亿元,同比下滑2%,下滑持续收窄,显示电网投资已开始加速。今年电网投资侧重点于充电桩和特高压,由于经济下滑压力,电网投资将承担起拉动投资为新经济发展布局的重任。从历史上看,年内特高压项目的核准落地后国网将会加快招标启动,相关公司业绩预期有望落地。

    工控自动化。6 月份制造业PMI 为50.9%,比上月上升0.3%,生产指数和新订单指数分别为53.9%和51.4%,比上月上升0.7 和0.5 个百分点,预计工控行业将持续复苏。外资企业受海外疫情扩大影响供货紧张,为本土品牌带来更多机会,汇川技术上半年工控业务强势复苏业绩大超预期。我们预计工控行业进口替代进程将加速,国内优质工控企业有望实现快速增长。

    本周重点推荐标的及核心逻辑

    宁德时代:动力电池龙头地位持续巩固,海外市场加速突破

    中材科技:低估值高成长;玻纤、叶片、隔膜三块业务景气度共振向上

    天赐材料:电解液放量盈利持续改善,卡波姆业绩大超预期

    通威股份:硅料价格底部反弹,电池盈利改善,中报业绩有望超预期

    麦格米特:电力电子平台型企业持续稳健增长,医疗电源超预期

    国电南瑞:电网投资预期修复回升,新一轮特高压建设带动公司业绩提升

    风险提示:疫情持续时间超预期,行业需求不及预期。