计算机行业跟踪周报第205期:人工智能2.0时代

类别:行业 机构:海通证券股份有限公司 研究员:郑宏达/于成龙/黄竞晶/杨林 日期:2020-07-13

  过去3 年人工智能产业三大变化,一是算力成本的下降。根据新浪援引 ARKInvest 的数据, AI 训练成本的提高速度是摩尔定律的50 倍。摩尔定律是指计算机硬件性能每两年提升一倍,两年间,AI 训练成本下降了100 倍, 2017 年,在公共云上训练像 ResNet-50 这样的图像分类器的成本约为1000 美元,到了2019 年只需大约10 美元。我们认为,这要归功于越来越多的AI 芯片厂商在推出相关产品,例如英伟达的A100,即将上市的寒武纪,地平线的产品等。

      二是数据量的爆发和打通。随着数字化的演进以及数据的互联互通、打破数据孤岛,各行各业产生了大量的可用数据,根据紫晶存储招股说明书援引IDC 的数据,2018 年,中国数据占全球比例为23.4%,即7.6ZB,预计到2025 年将增至48.6ZB,占全球数据圈的27.8%,中国将成为全球最大的数据圈,我们认为数据越多、质量越好,越标准化,以大样本数据为基础的深度学习算法表现越好。

      三是AI 应用场景的多样化。根据寒武纪招股说明书,公司的主营业务是应用于各类云服务器、边缘计算设备、终端设备中人工智能核心芯片的研发、设计和销售,为客户提供丰富的芯片产品与系统软件解决方案。公司的主要产品包括终端智能处理器IP、云端智能芯片及加速卡、边缘智能芯片及加速卡以及与上述产品配套的基础系统软件平台。目前公司产品广泛服务于知名芯片设计公司、服务器厂商和产业公司,辐射互联网、云计算、能源、教育、金融、电信、交通、医疗等行业的智能化升级,场景的多样化打开了AI 应用的市场空间。

      英伟达市值超过英特尔,意义重大。截至7 月10 日,英伟达市值达到了2578亿美元,超过了英特尔,这是AI 行业标杆性的事件。放眼全球,人工智能领域的应用目前均处于技术和需求融合的高速发展阶段,未形成统一的生态,就人工智能芯片这一细分领域而言,国内芯片厂商与国外芯片巨头基本处于相似的发展阶段。而随着人工智能相关技术的进步,应用场景将更加多元化,中国人工智能芯片市场将得到进一步的发展。

      寒武纪上市有望打开人工智能公司估值天花板。金山办公的上市打开了云计算公司的估值天花板,寒武纪是人工智能明星公司,寒武纪公布发行价为64.39元/股,发行后公司总股本约4 亿股,以此计算,寒武纪的发行估值约为258 亿元,其2019 年的收入为4.4 亿元,假设其2020 年收入翻倍,达到8.8 亿,其2020 年的PS 估值也超过29 倍,我们认为寒武纪的上市有望打开A 股人工智能公司估值的天花板。

      人工智能建议关注:中科曙光、科大讯飞、四维图新、海康威视、大华股份、浪潮信息、易华录

      风险提示:部分细分领域信息化需求低于预期。