股指衍生品周度评论

类别:金融工程 机构:国联期货股份有限公司 研究员:王娜/蔡家立/丁兆君 日期:2020-07-13

股指期货:上行趋势不变,节奏或将放缓

    本周A 股继续上涨,周一沪指收涨5.71%,创下5 年以来的单日最大涨幅,随后涨幅虽然有所收敛但仍维持牛市格局,成交量持续处于高位。

    在当前的市场位置,行情或将有所反复,下一阶段股市快速拉涨的节奏或将有所放缓,但是在基本面主导、资金面加持的大逻辑下,A 股整体的上行趋势将保持不变,行业与板块之间的轮动或将加速,呈现出权重搭台、题材唱戏的局面。

    A 股当前已经呈现出量价齐升的牛市格局,市场热情高涨,建议投资者以偏多思路应对,多单继续持有。关注本轮小幅回调带来的入场机会。

    股指期权:蝶式价差策略

    主要逻辑:沪深300 指数上涨节奏或将放缓,8 月期权隐含波动率估值偏高, 后续回调的可能性加大, 建议买入一份IO2008-C-4600 、一份IO2008-C-5200 , 同时卖出两份IO2008-C-4900 构建蝶式价差策略,指数区间偏强运行、波动率下降及时间流逝对该策略有利,操作上,待隐含波动率回落至估值相对合理水平后及时止盈。

    风险提示:指数大幅变动及波动率上涨会产生一定的损失。