事件点评:金融委立体式严监管 坚持中线做多

类别:策略 机构:中原证券股份有限公司 研究员:杨震宇 日期:2020-07-13

  事件:金融委申明市场纪律,提出“零容忍”工作要求 7 月11 日,国务院金融稳定发展委员会召开第三十六次会议,研究全面落实对资本市场违法犯罪行为“零容忍”工作要求。会议提出,由证监会会同相关部门建立“打击资本市场违法活动协调工作小组”等七项具体措施,全方位打击资本市场欺诈和财务造假现象。

      事件点评:高规格高标准监管,既是延续也是预防 金融委会议是对证监会此前严监管要求的全面制度化确认,体现当前资本市场制度建设中对纪律要求的延续性;当前A 股IPO 需求较高,注册制改革后客观上需要制度建设跟进,以充分实现市场机制下的资产定价;A 股当前走势较为强势,严肃监管纪律有效引导市场预期回归理性,部分消除A 股不合理的快速上涨因素。

      后市策略建议:严监管下出慢牛和长牛,坚持中线做多 此次金融委提出的严监管措施正当其时,长期内将完善我国资本市场基础运行环境,短期内引导市场预期回归理性,有助于市场在走出慢牛和长牛,令A 股行稳致远。因此严监管不代表上涨行情的终结,反而带来中线上涨行情的预期。当前因为重要股东减持、严打场外配资等问题带来的市场调整不会影响中长线向好的态势。我们建议保持中高仓位,中线坚持做多。并且短线继续跟踪金融、地产、周期板块的估值“洼地”机会,中长线跟踪我国经济结构转型、资本市场改革以及资产再配置作用下的金融、新基建和优质成长股等。

      风险提示:经济政策和数据超预期、流动性超预期收紧、中美谈判出现重大挫折,疫情发展超预期