国信期货贵金属周报

类别:金融工程 机构:国信期货有限责任公司 研究员:顾冯达 日期:2020-07-13

下周,美国将公布多个重要经济数据,包括6月CPI,6月零售销售数据,NAHB房产市场指数和7月消费者信心指数等,美联储将公布经济状况褐皮书。美国经济数据表现、疫情状况和地缘政治风险将成为下周影响金银价格的重要因素。

    虽然美联储资产负债表规模连续四周下降,但仍是央行美元互换规模的下降所致,表明美元流动性充裕,而不是主动的政策收紧。整体宽松环境将持续压低长端名义利率,但需警惕美国疫情反弹扰动对通胀预期进一步抬头的压制作用。

    在全球流动性整体宽松的环境下,市场避险情绪高涨,通胀预期显露抬头迹象,持续看好兼具避险与抗通胀属性的黄金。而针对白银,受到疫情影响,墨西哥、秘鲁等主产国的多个矿区停工减产,对白银供给端造成压力。需求端虽然美国制造业PMI已回到荣枯线以上,但考虑到美国疫情仍未得控,预计工业需求修复程度有限。

    操作上建议:黄金逢回调短多,白银暂时观望,注意控制风险,波段操作思路为主。