植物油周报

油脂周评：中美关系再度恶化，美豆后续或难以进口，国内供应宽松局面远月将有所转变。目前印度允许进口棕榈油，企业申请进口时间从12个月转为6个月，为p09底部价格稍有支撑，另外印尼关税上调5美元/吨，马来出口关税下降至0%，马来价格方面更加有利刺激出口，但印度与马来关系缓解程度未知，进口持续性有待考量。国内油脂消费速度加快，但目前消费淡季，另外大豆压榨利润良好，大豆供应趋增使得豆油库存增加，豆油基本面偏弱势。本周油脂有大幅回落出现，市场对第二次疫情的爆发产生担忧，原油及油脂价格大幅度回落，疫情严重影响需求，外加马棕的出口数据也有回落出现，印度的进口或接近尾声，利空尽出，10号MPOB报告中性偏空，虽在增产季库存下滑6%，产量超出预期，打破了市场789月的减产预期，上行空间有限。首先疫情并未结束，外加国内豆油增库，豆油短期走货也在下降，在马棕增产季的情况下，出口好转的持续性有待考量，主要是印度方面，6月马棕出口相对向好，以及产量有所利多，但8-9月增产高峰期，对价格有一定压制，预反弹力度有限，震荡整理。豆油收储问题关点较多，但对增库影响程度有限，短期震荡为主。在间隔短期出现弱势的情况下，菜油迎难而上，有多头逼仓出现，豆菜价差2085，5年历史新高，预短期回调。操作建议：逢低做多，高抛低吸。