PTA&MEG周报

类别:金融工程 机构:大越期货股份有限公司 研究员: 日期:2020-07-12

  上周PTA2009合约小幅下探,收于3588,上周跌幅1.97%,振幅4.69%。09基差收于-71。

      从供给角度看,福化工贸450万吨装置降负,恒力5号线一套125万吨装置运行中,另一条125万吨计划周末试车。PTA负荷为88.8%,环比增加0.7%,PTA周产量增加0.74万吨左右。

      从需求角度看,本周新民、三房巷等重启装置产量的弥补,减产动作的负荷体现尚不明显,而且有部分工厂出了计划尚未执行。聚酯开工率92%,环比不变。

      总体来看,上周原油小幅下行,PX高库存下价格较弱,使得成本支撑力度减弱。PTA加工费比较可观,部分装置检修推迟,随着新装置投产,供应端相对宽松。近期聚酯利润下滑比较明显,下游涤丝库存大幅积累,聚酯工厂减产计划增加,短期来看聚酯高负荷的惯性对PTA供需仍有支撑,但后市将逐渐弱化。预计盘面维持偏弱震荡格局。

      上周EG2009合约小幅下探,收于3519,上周跌幅2.68%,振幅5.6%。09基差收于-99。

      从供给角度看,上周乙二醇负荷有所下滑,总负荷56.79%,环比减少1.75%,MEG周产量减少0.46万吨;煤制负荷37.63%,环比减少2.45%,煤制周产量减少0.23万吨。在成本偏强背景下,各工艺路线效益明显降低,个别装置存在检修降负预期。

      从库存角度看,截止上周一华东主港地区MEG港口库存约146.3万吨,环比上涨5.9万吨。下周预报到货总量在32.6万吨附近,港口卸货依然存在压力。

      总体来看,上周原油下行以及聚酯工厂集中减产降负对盘面造成较大拖累,目前港口库存仍旧在积累,根据下周到货数据来看,未来仍然有明显的累库压力,整体基本面比较悲观。