汽车行业第29周周报:产销持续回暖 促消费政策效果已现

类别:行业 机构:华金证券股份有限公司 研究员:肖索 日期:2020-07-12

  投资要点

      本周核心观点:据中汽协数据,6 月全国汽车产销量分别完成232.5 万辆和230.0万辆,环比分别增长6.3%和4.8%,同比分别增长22.5%和11.6%。乘用车保持正增长,商用车单月销量刷新纪录,促消费政策效果已现。我们重点推荐两条主线:

      (1)受益于我国基建工程发力以及国三重卡加速淘汰,重点推荐中国重汽。

      (2)受益于行业政策利好的新能源汽车产业链,特别是与特斯拉国产化的紧密相关的企业,重点推荐旭升股份,建议重点关注拓普集团、宁德时代等;以及受益于汽车智能化,重点推荐星宇股份,建议重点关注长城汽车、玲珑轮胎、保隆科技、宁波高发、吉利汽车(H)等。

      根据乘联会数据:6 月第5 周全国乘用车市场零售日均15.3 万台,同比下降2%,批发日均13.3 万台,同比增长18%。6 月4 至5 周(22-30 日)日均零售8.5万辆,同比下降2%,环比5 月同期增长8%。总体表现比较平稳。去年6 月第1 周因国五去库存的冲击,新车进货不积极,所以今年6 月第1 周批发同比增幅较高,是对去年的修复现象。6 月批发同比增长3%也是一个较好的表现。自从4 月以来,车市销量保持了平稳增长的趋势,市场表现出了回暖趋势。

      根据第一商用车数据:2020 年6 月重卡销量为16.5 万辆,同比上涨59%,环比下降7.9%。2020 年1-6 月重卡累计销售80.96 万辆,同比增长23%,创H1重卡销量新高,行业持续高景气度。中国重汽重卡销量2.4 万辆,同比上涨41%,市占率达到14.5%,排名第三。政府工作报告明确表示,今年拟安排地方政府专项债券3.75 万亿元,比去年增加1.6 万亿元,地方专项债投入力度加大,引导地方政府基建投资。基建工程发力支撑工程重卡销量增长,以及国家出台政策加速淘汰国三重卡,重卡行业高景气度有望继续维持。

      重要咨讯:奥迪全新纯电旗舰或将命名 A9 E-tron,预计2024 年首次亮相;马斯克:2020 年将实现L5 级自动驾驶基本功能开发;长城汽车全新研发基地或选址华东地区,投资总额50 亿元。

      上周行情回顾:上周上证综指、深证成指、沪深300 涨幅分别为+7.31%、+9.96%、+7.55%,后两日涨幅有所下降。汽车板块上涨8.29%,表现位于中上游。汽车各子板块均呈现上涨状态,其中汽车服务板块涨幅最大,上涨10.16%;商用载货车板块涨幅最小,上涨6.66%。

      新车上市统计:新款东风本田CR-V、2020 款名爵6、mu-X 牧游侠新车型等。

      风险提示:经济下行导致车市回暖不及预期;新型冠状病毒肺炎疫情的影响时间超预期。