聚烯烃半年报:原油大幅反弹 中线先扬后抑

类别:金融工程 机构:中财期货有限公司 研究员:—— 日期:2020-07-10

行情展望

    1、 聚乙烯预计呈短期震荡偏强走势,中线先扬后抑运行区间 6500-7800;

    2、 聚丙烯相对坚挺,中线先扬后抑

    预计运行区间 7500-9000。

    主要逻辑:

    1、石化库存继续保持快节奏下降。

    2、下游开工及物流状况继续改善。

    3、原油减产协议达成,原油成本支撑强。

    4、下游需求恢复较快,疫情对pp 结构性产品需求提升。

    边际因素:

    1. 聚乙烯的进出口利润情况直接影响国内供需情况,并影响价格;

    2. 聚丙烯的进出口利润影响进出口

    策略推荐:

    1. 聚乙烯及聚丙烯的正套策略;2. 逢低做多L-PP;

    风险提示

    1、原油意外大幅下跌。

    2、下游需求意外下降

    3、政策变化以及外部贸易环境带来的不确定因素

    重点关注

    原油减产运行情况,下游开工情况,装置检修情况。