期市周度观察

第一部分农产品

    棉花：被动跟随外棉上涨

    消息上，美棉因播种面积大减和产区气候干旱而振荡上行。郑棉属于被动性跟涨。

    玉米：有望再度转入调整

    期价上涨受现货升水所至。后期，拍卖出库应当缓解供给紧张；因而有望再度转入调整。

    白糖：旺季行情启动但涨幅受供应压制

    进口政策发布利空落地，叠加消费旺季来临，技术面支持，白糖的旺季行情启动。

    豆粕：密切关注天气情况

    豆粕上方空间大小取决于是否发生天气炒作。

    第二部分工业品

    铜：宏观强势，铜价或将高位震荡

    金融市场表现强劲，收储消息炒作，对铜价形成支撑。

    铝：库存低现货紧，铝价或将高位震荡

    宏观向好，氧化铝价格反弹，推动铝价上行。

    镍：乐观看待调整，逢低做多

    宏观仍偏强加之下游转暖带动镍向上。虽遇回调，但中长线仍看涨。

    不锈钢：回调可多

    不锈钢需求快速好转，月内仍有可期行情，回调可多。

    苯乙烯：需求动力犹存仍有上涨空间

    下游产业利润维持良好的利润空间。

    PVC：库存回落PVC继续上行

    地产板块延续强势，PVC期货强势拉涨。

    甲醇：关注去库存的持续性

    供应压力回升，需求进入淡季。一旦去库存不及预期，郑醇反弹空间或受限。

    乙二醇：超预期累库，或重返弱势

    终端消费预期悲观，到港船货仍处高位。超预期累库后，乙二醇或再度走弱。

    动力煤：冲高后心态转弱中期震荡下行

    现货价格逼近红色区间后市场心态转弱，中长期维持宽松预期不变。

    钢市：旺季预期较强夏季谨慎看涨

    需求仍处于淡季水平，宏观利好下期市先行，中期需求韧性仍在，仍有上涨空间。

    焦炭：谨慎看涨

    需求旺季即将到来。

    铁矿石：上涨空间打开

    港口库存偏低，未来需求旺季将至。