国债期货早报

国债期货：

    【品种观点】

    短线观点：周三国债期货大幅下行，10 年期国债期货主力品种T2009 收盘在98.535，下跌0.45%；5 年期TF2009 下跌0.30%；2 年期TS2009 下跌0.14%。

    周三货币市场利率整体上行，SHIBORON 2.088%，前一交易日1.706%；SHIBOR1W 2.137%，前一交易日2.092%。周三央行未开展逆回购操作，当日无逆回购到期。周三招标续发行的5 年期20 抗疫国债01（续2）和2 年期20 附息国债02（续5）招标结果参考收益率分别为2.6783%和2.2977%，收益率均较大幅度低于中债国债收益率曲线相同期限的收益率水平。周三银行间国债现券收益率整体上行，2 年期国债到期收益率上行7.67 个BP 至2.52%，5 年期国债到期收益率上行5.97 个BP 至2.85%，10 年期国债到期收益率上行4.74 个BP 至3.06%。国债期货短期或进入弱市震荡。

    长线观点：国内经济虽然逐步恢复，但就业压力仍大，境外疫情传播和经济波动不确定性仍然较大，国债期货大概率仍是区间宽幅震荡，震荡区间的重心或小幅下移。

    【操作建议】

    观望，如连续快速下跌可考虑逢低少量多单做反弹。

    【利多因素】

    海外疫情仍在持续扩散，国内就业压力仍然较大，中国国债收益率对海外资金保持吸引力。

    【利空因素】

    国内经济持续恢复，房地产市场销售回暖，债券新发行供给较多，欧美国家持续复工复产。

    【风险因素】

    全球疫情变化，欧美国家复工复产进度，中美关系，货币政策边际变化。