石油沥青早评

类别:金融工程 机构:国信期货有限责任公司 研究员:吴濛旸/范春华 日期:2020-07-09

石油沥青: 1-6月专项债发行额度高过去年全年 月间正套继续持有周三夜间,上海沥青期货2012合约宽幅震荡运行,报收2826,跌幅0.07%。基本面方面,受炼厂复产以及转产影响,7月全国沥青供应量将继续上升,排产计划将突破300万吨的历史高位,本周炼厂沥青装置开工率较上周上升5个百分点,其中东北和华南西南皆出现15个百分点的开工率增幅;需求端,受雨水天气影响,现货刚需较为平淡,但受专项债发行量影响,远月需求预期较好,2020年1-6月地方政府专项债发行额度已经超过2.3万亿,高于去年全年水平。沥青成本端,沙特阿美全面上调了8月面向亚洲客户的报价,较7月增加1美元/桶,在上升到阶段性高位后,国际油价目前处于盘整阶段,正等待可以验证基本面转好的数据,比如炼厂炼油毛利、OPEC+减产执行率。操作建议: 鉴于原油大概率将在下半年处于近月升水的结构,沥青盘面有望保持结构跟随,沥青2012-2106合约月间正套可继续持有,关注今日资讯机构公布的沥青周度基本面数据。