农产品专题报告(豆类):国产大豆现正套机会

类别:金融工程 机构:中信期货有限公司 研究员:王聪颖 日期:2020-07-09

  截至7 月8 日,国储大豆第六次竞拍顺利完成。累计拍卖31.838 万吨,成交率100%,成交均价5350 元/吨。总体上,第3、4 次拍卖均价和最高价大幅上涨,也带动市场情绪高涨;但第5 次滞涨,第6 次均价出现回落。

      国储大豆拍卖均价回落,也带动关内价格松动。随国储大豆拍卖,之前库存和旧作种豆重现市场。湖南地区新作将在7 月底上市,且俄罗斯大豆质检入关,种种因素导致现货有价无市,买卖僵持。

      目前豆一注册仓单仅仅8 手,接近0 值。近月合约价格仍将相对坚挺。远月看,拍储豆、库存豆、俄豆,以及湖北新作正在或将补充市场,对远月价格构成压力。

      策略上,趋势上可轻仓布空,以买近卖远的正套为主。

      风险在于:汛期强降水或导致低温寡照,大豆产量不及预期,品种下降。