橡胶纸浆纯碱日报

类别:金融工程 机构:中银国际期货有限责任公司 研究员:顾劲涛 日期:2020-07-08

观点:

    本周后期货市场企稳反弹,但因产区原料价格松动,市场对未来供应增加预期升温,供应商报盘调涨幅度有限,市场成交较为谨慎。青岛保税区进口胶现货市场报盘跌后回升。截至 7 月 8 日,上期所天然橡胶仓单减少110 至 229,510 吨。下游轮胎企业整体开工率持平48.6%。随海外部分国家为提振经济复苏逐步解封,国内客运及货运车辆轮胎出口量有所回升,小幅缓解全钢胎工厂库存压力。端午期间放假停产的部分斜交胎厂家纷纷开工生产,带动斜交胎市场的开工率,全钢和半钢厂家多正常生产。

    周三沪胶主力合约总持仓为资金流入。技术分析上来看,日均线粘合,短期震荡。建议RU2009 逢低做多。1-9 价差在1000-1300 区间波动。

    周三20 号胶主力合约总持仓为资金流入。STR20 报1300-1320 美元/吨,SMR20 报1260-1270 美元/吨,汇率7.0207,最高折合9265 元/吨。8-10 价差130。观点供参考。

    观点:

    文化用纸供需关系好转,供应压力不大,社会库存下降。出版订单需求释放,教辅教材开印,规模纸厂接单向好。白卡纸厂发布产品指导价,华南地区经销商涨价欲望强烈。国内青岛、常熟、保定纸浆库存合计191 万吨左右,青岛港纸浆总库存约103 万吨,常熟港木浆库78.1 万吨,保定港库存10.1 万吨。智利Arauco7 月报价明星下调20 美元,针叶浆和本色浆报价未出。本周进口木浆市场基本平稳,需求不足,采购热情不高,呈现供需两弱格局,浆价整体呈窄幅下调趋势。周三废纸价格下调50 元/吨。离岸人民币汇率破7.02。期现价差74。技术分析上,日均线粘合,短期震荡。策略建议在成本 4400 附近可轻仓做多。1-9 合约跨期价差 128,观点供参考。

    观点:

    供应方面,周内整体开工率73.88%,环比小幅上调。周内产量51.91 万吨,环比增加1.14 万吨。新增检修企业杭州龙山、海化新线、宁夏日盛,处于检修的企业云南大为、江苏昆山、四川广宇,个别企业处于减量过程中,桐柏海晶7 月4 日部分装置停车检修,计划10天。纯碱库存继续下降,降幅8.98 万吨,总量125.01 万吨。今天玻璃现货市场总体走势一般,生产企业出库情况变化不大,以增加出库和回笼资金为主。在厂家积极涨价的作用下,市场信心环比略有一定幅度的改善。当前下游加工企业订单情况一般,受到季节性因素影响,环比增量有限。贸易商和加工企业采购速度变化不大。从市场情绪看,北方地区要好于南方地区。7 月 8 日,轻碱和重碱现货价格不变,期现价差127。技术分析上,日均线粘合,短期震荡。策略上建议逢高做空。1-9 合约跨期价差105,观点供参考。