橡胶早报

　　橡胶：

    　　【品种观点】

    　　预计本周橡胶主力和20 号胶主力维持区间震荡可能性较大，谨防冲高回落。

    　　【操作建议】

    　　建议短线快进快出，多单谨慎持有。

    　　【利多因素】

    　　供应方面，泰国合艾市场休市，胶水高升水杯胶，叠加20 号胶生产单吨亏损较为严重，杯胶偏紧对20 号胶提量形成阻碍；国内云南胶水价格参考9.5-9.7 元/公斤，部分地区价格略有回落，主要原因是全乳胶生产出现倒挂情况，加之近期胶水量趋于正常，部分区域如东风片区恢复到正常水平，相对的胶块价格较为坚挺。海南原料进浓乳厂价格持稳于12000元/吨，浓乳厂理论利润400 元/吨左右，订单情况尚可。

    　　【利空因素】

    　　截至7 月6 日，VIX 指数为29.43，小幅上涨（+1.49），恐慌情绪维持高位。截止7 月3 日，青岛地区天胶库存小幅下跌，出入库量均有所增加；云南非交割库库存止涨小幅回落，主因替代种植指标未下达情况下部分库内标二被运回版纳生产轮胎胶，随着新胶提量，预计7 月份云南库存存增加可能。下游轮胎全钢厂家开工基本平稳，国内一线品牌厂家逐步扩产，听闻山东地区个别工厂亦存扩产计划，山东东营及潍坊地区工厂内销市场出货一般，订单量低于上月同期，外销市场出货尚可，整体库存基本在合理范围内。半钢胎厂家方面，听闻山东地区某工厂因外销市场恢复缓慢，适度降低工厂外销排产力度，将对样本开工率形成利空。

    　　整体来看，内销市场竞争激烈，出货较慢，外销市场恢复需要较长时间，对厂家开工支撑有限，个别工厂开工将存走低预期。

    　　【风险因素】

    　　关注海外疫情和国内局部疫情蔓延情况、下游需求变化及主产区天气情况。