聚酯周报:需求端开始负反馈 原料亏损或将扩大

类别:金融工程 机构:混沌天成期货股份有限公司 研究员:周密 日期:2020-07-08

  观点概述:

      需求:当下纺织服装处于淡季,外贸订单恢复迟缓,下游织造企业多有轮休减产,压力逐渐向上游传导。聚酯目前开工仍然较高,但预计高开工不能持续。

      PTA:恒力250 万吨新装置投产,PTA 从回过剩格局。成本端PX较为低估,预计PTA 加工费未来将进一步压缩。

      EG:本周负荷有所下滑,目前国内工艺路线均已处于亏损区间,当前利润下国内负荷较难提升,港库压力仍需等进口缩量,中长期看EG 有进一步降负可能,油制利润存在修复预期。

      策略建议:

      PTA 高库存较难化解,建议逢高做9-1 反套,EG 可逢低做多油制利润

      风险提示:

      中美贸易摩擦,中东地缘政治,疫情不确定性