化工小组晨报纪要观点：重点推荐品种：原油

　　原油

    　　国际原油期价呈现震荡整理，布伦特原油9 月期货合约结算价报43.08美元/桶，跌幅为0.05%；美国WTI 原油9 月期货合约结算价报40.7 美元/桶，涨幅为0.17%。欧盟预计欧元区经济今年衰退程度将更深，且2021 年的反弹幅度将小于此前预期；全球新冠确诊病例累计超过1165 万例，美国确诊病例超过308 万例，多个州已暂停“经济重启”计划，新冠疫情二次爆发的担忧情绪对市场氛围有所影响；据媒体调查，6 月OPEC 原油产量为2262 万桶，较5 月减少192 万桶，降至20 多年来最低水平；EIA 月报预计今年美国原油产量将减少60 万桶/日至1163 万桶/日，将2020 年全球原油需求增速预期上调19 万桶/日至-815 万桶/日；沙特上调8 月亚洲原油官方售价；API 数据显示上周美国原油库存意外增加，成品油库存则出现下降；短线油价呈现震荡。技术上，SC2009 合约期价测试312-315 一线压力，下方考验300 关口支撑，短线上海原油期价呈现震荡走势。操作上，建议短线300-315 区间交易为主。

    　　燃料油

    　　美国新冠病例增幅扩大令市场担忧需求，而沙特连续三个月上调原油官价，API 成品油库存下降抵消原油库存增加，国际原油期价呈现震荡；新加坡市场低硫及高硫燃料油现货上涨，低硫与高硫燃料油价差小幅回落至75.15 美元/吨；新加坡燃料油库存为2512.3 万桶，回落至近七周低位；上期所燃料油期货仓单约52 万吨左右。LU2101 合约与FU2101 合约价差为691元/吨，较上一交易日上涨1 元/吨。前20 名持仓方面，FU2009 合约净持仓为卖单86036 手，较前一交易日增加4055 手，空单增幅高于多单，净空单出现增加。技术上，FU2009 合约下探1650 一线支撑，上方测试1750-1800一线压力，建议短线1650-1800 区间交易。LU2101 合约考验2550 一线支撑，建议短线以2550-2650 区间交易为主。

    　　沥青

    　　美国新冠病例增幅扩大令市场担忧需求，而沙特连续三个月上调原油官价，API 成品油库存下降抵消原油库存增加，国际原油期价呈现震荡；国内主要沥青厂家开工小幅回落，厂家库存回落，社会库存小幅增加；北方地区部分装置转产沥青，刚需表现平稳；南方受大范围降雨因素影响，整体刚需略显平淡，华东资源销售受阻，部分炼厂库存压力增加；现货价格持稳为主，山东、华北地区现货小幅上涨。前20 名持仓方面，BU2012 合约净持仓为卖单24228 手，较前一交易日增加1733 手，多单减幅高于空单，净空单呈现增加。技术上，BU2012 合约趋于回测5 日至10 日均线区域支撑，上方测试2900 一线压力，短线呈现强势震荡走势。操作上，短线2720-2900区间交易为主。

    　　LPG

    　　美国新冠病例增幅扩大令市场担忧需求，而沙特连续三个月上调原油官价，API 成品油库存下降抵消原油库存增加，国际原油期价呈现震荡；亚洲液化石油气市场回升；华东液化气市场稳中偏弱，港口个别报盘小幅回落，下游多按需采购；华南市场价格稳中有涨，主营炼厂及码头小幅推涨，下游恐涨入市积极性增加；港口现货价格倒挂支撑现货，而下游淡季需求预期限制上方空间，现货市场呈现震荡。PG2011 合约净持仓为买单3207 手，较前一交易日增加2545 手，多单增幅高于空单，净多单出现增加。技术上，PG2011 合约期价考验20 日均线支撑，上方测试3650-3700 区域压力，短期液化气期价呈现震荡走势，操作上，短线3500-3700 区间交易。

    　　纸浆

    　　港口情况，六月下旬青岛港港内纸浆库存量约102 万吨，常熟港内纸浆库存量约78.1 万吨，高栏港纸浆库存量约6.8 万吨，三港合计较六月上旬上涨2.9 万吨。

    　　需求方面，临近下半年开学季，文化纸需求有所好转；夏季蔬果上市对箱板纸需求有所提振。近期文化纸企业出厂价有所上调，但和国内纸浆库存仍较为充裕，下游利好对纸浆期价支撑较为有限，预计短期内维持底部震荡。

    　　操作上，SP2009 合约短期下方测试4350 支撑，上方测试4450 压力，短期建议4350-4450 区间交易。

    　　PTA

    　　PTA 供应端，上周末中泰恢复8 成运行，国内PTA 装置整体负荷提升1.75%至89.63%，预计本周平均日产出将超13.5 万吨。下游需求方面，聚酯装置锦逸投产，聚酯产能上调10 万吨/年。聚酯综合开工下跌0.12%至86.93%，国内织造负荷稳定在61.99%，织造加弹整体开工同比处于低位。PTA 加工费维持680 元/吨，维持高位水平。PTA 日产量不断增大，加工费存在压缩空间，短期内上行力度较为有限。

    　　技术上，PTA2009 合约短期下方关注3550 附近支撑，上方测试3750 压力，操作上短期建议3550-3750 区间交易。

    　　乙二醇

    　　港口情况，截止到7 月6 日华东主港地区MEG 港口库存总量在135.96 万吨，较上周一增加5.02 万吨，较上周四增加0.92 万吨。发货量较前期持稳，预计本周港口库存维持高位波动。需求不足导致港口库容流动性较差，目前主港滞港普遍在7 天左右。江浙织机原料天量库存创新高，下游及终端采购较为谨慎，后期预计乙二醇产业链仍以累库趋势为主。近期，荣信装置存在重启预期，供应压力进一步增大，预计短期内上方压力较大。

    　　技术上，EG2009 合约短期下方关注3500 附近支撑，上方测试3650 压力，操作上暂时观望。

    　　天然橡胶

    　　从目前基本面来看，目前版纳原料产量稳定上量，部分区域恢复至正常水平，听闻替代种植原料7 月下旬入境可能性大，后期国内供应明显增长。泰国产区新胶产能释放，产区原料也在逐步增加。库存方面，截至7 月3 日，青岛保税区小幅累库，但区外库存出现小幅度的去库，青岛地区库存整体略有下降。下游方面，上周国内轮胎市场开工率环比小幅上涨，内销市场出货一般，配套市场需求继续走弱，替换市场处于季节性淡季；海外经济处于缓慢恢复的状态，外销市场有集中出货现象，成品库存小幅走低。从终端来看，重卡销量良好，基建拉动下后期轮胎配套需求表现预期较好。夜盘ru2009 合约小幅收涨，短期关注10750 附近压力，建议在10470-10750 区间交易，nr2009 合约建议在8860-9100 区间交易。

    　　甲醇

    　　从供应端看，近期部分前期检修装置恢复，内地甲醇库存明显回升。港口库存方面，随着进口货源持续到港，港口库存再度回升。鉴于进口增加的预期，短期港口库存或将维续高位。下游方面，受终端需求和出口订单减少的影响，传统下游开工整体较为平淡，仍低于往年同期水平；利润驱动下烯烃开工水平整体在高位，缺乏进一步增长空间，加之烯烃工厂原料库存较高，限制了甲醇需求的增长。夜盘MA2009 合约小幅收跌，短期关注1770 附近支撑，建议在1770-1810区间交易。

    　　尿素

    　　近期国内尿素检修企业的增加，尿素日产量和开工率小幅回落，库存明显下降。需求方面，山东、河南、山西等地因夏季追肥，农需成交转好；本月上中旬仍有玉米追肥需求，预计苏皖区域将维持到20 日左右，南方水稻追肥能维持到本月底。工业需求仍较为疲弱，三氯氰胺和胶板厂销售受出口影响，开工水平不佳。出口方面，本次印度标购价与国内出厂价格仍有差距，短时国内参与量有限，较难形成支撑。短期在装置检修和农业需求短时较好下，尿素表现相对坚挺，但在装置恢复预期和需求整体偏弱下，期价反弹力度有限，UR2009 合约关注1525附近支撑，建议在1525-1540 区间交易。

    　　玻璃

    　　近日玻璃市场成交渐趋平缓，目前处于传统淡季，企业产销整体偏弱，经销商多消化自身库存回笼资金为主。玻璃库存在连续两个月去库存后，上周出现小幅度回升。沙河地区厂贸走货双弱，终端多以消化自身库存为主，企业库存上涨；华中湖北地区连日降水拖累下游地产基建施工进度，加之外围船运运力不足影响，周内企业库存环比上涨；华东地区也受降雨影响而累库。但受沙河上调价格影响，近期期价表现强势，夜盘FG2009合约继续小幅收涨，短期关注1535一线压力，建议暂以观望为主。

    　　纯碱

    　　国内纯碱市场走势以稳为主，需求变化不大。供应端，国内检修季已过，开工率小幅度提升。库存虽保持下降，但总量依旧高于往年，部分企业库存处于正常水平。下游需求方面，整体变化不大，相对持稳运行，市场依旧是供大于求的阶段。盘面上，SA2009 合约短期建议在1350-1390 区间交易。