黑色产业链日报:市场成交回升 现货价格小幅反弹

类别:金融工程 机构:东海期货有限责任公司 研究员:刘慧峰 日期:2020-07-08

  螺纹钢:市场成交回升,现货价格小幅反弹

      1.核心逻辑:今日,受到宏观情绪以及南方市场天气好转影响,市场成交量小幅回升,全国建筑钢材成交量25.51 万吨,环比回升1.3 万吨。

      但目前市场基本面整体依然偏弱,中西南地区建筑钢材库存继续回升,杭州地区建材库存也持续处于100 万吨以上,而螺纹钢周度产量也处于400万吨以上高位。考虑到今日市场情绪已经有所回落,故钢材市场短期上行压力仍较大。中期来看,考虑到供应逐步见顶,叠加宏观面利好仍存,后期钢材市场或仍震荡偏强。

      2.操作建议:螺纹钢近期或震荡偏弱思路对待,关注远月1-5 正套机会

      3.风险因素:需求韧性继续维持

      4.背景分析:7 月7 日,上海、杭州等11 城市螺纹钢价格上涨10-30元/吨;上海、杭州、南京等16 城市4.75MM 热卷价格上涨10-50 元/吨。

      重要事项: 2020 年6 月下旬,重点统计钢铁企业共生产粗钢2142.15万吨、生铁1915.16 万吨、钢材2133.62 万吨、焦炭330.89 万吨。本旬平均日产,粗钢214.21 万吨,环比减少0.01%、同比增长5.70%;生铁191.52万吨,环比增长0.20%、同比增长8.47%;钢材213.36 万吨,环比增长2.79%、同比增长3.95%。

      铁矿石:发货量回落推升矿价小幅反弹

      1.核心逻辑:本周矿石发货量再度回落,澳洲巴西矿石发货量2634.6万吨,环比下降218.1 万吨,这也提振了今日矿石价格。但基本面编辑走弱态势并未改变,一则矿石港口库存较上周五继续小幅回升40.35 万吨,二海运费的上涨也也是预示着后期供应将有所增加。另外,上周高炉产能利用率和日均铁水产量均有小幅回落,表明钢厂开工已经接近饱和,加之近期钢厂利润低位,后期矿石需求将震荡回落。但考虑到09 与交割月逐渐临近,且目前仍有50 元/吨贴水,故09 合约下跌空间也有限。

      2.操作建议:铁矿石近期以震区间震荡思路对待。

      3.风险因素:钢材产量继续明显回升

      4.背景分析

      现货价格:普氏62%铁矿石指数报103.45 美元/吨,涨1.85 美元/吨;青岛港PB61.5%粉矿报787 元/吨,涨14 元/吨。

      库存情况:上周Mysteel 中国45 港铁矿石库存总量10808.75 万吨,较上周四累库27.65 万吨。日均疏港量315.38 万吨,环比上周四降4.29万吨。目前在港船只147 条增23 条。

      下游情况:Mysteel 调研247 家钢厂高炉开工率91.02%,环比上周降0.78%,同比去年同期增5.21%;高炉炼铁产能利用率93.35%,环比降0.07%,同比增6.54%;钢厂盈利率93.51%,环比降1.73%,同比降1.73%;日均铁水产量248.49 万吨,环比降0.18 万吨,同比增17.41 万吨。

      焦炭:钢厂提降范围扩大

      1.核心逻辑:山西、河北及山东等地区钢厂焦炭采购价格陆续下调50元,受钢厂内焦炭库存偏高、唐山限产预期以及焦钢利润失衡等因素影响,焦炭首轮提降范围后期或逐步扩大。供应方面,在高利润刺激下,焦化厂开工继续维持高位,上周全国独立焦化企业开工73.72%,环比回升0.8个百分点,江苏徐州地区部分钢铁企业退出后,焦炭供需缺口基本消化,钢厂焦炭库存也处于回升态势, 上周钢厂焦炭库存485.96 万吨,环比回升27 万吨,后期焦炭价格调整压力较大。

      2.操作建议:焦炭以震荡偏弱思路对待,关注利润回归套利机会。

      3.风险因素:焦炭开工率回升明显

      4.背景分析

      现货价格:山西地区焦炭市场准一级冶金焦报1700-1930 元/吨,一级焦报1900-2080 元/吨;唐山准一级到厂1940-1970 元/吨开工情况:本周Mysteel 统计全国100 家独立焦企样本:产能利用80.31%,持平;日均产量38.14 万吨,增0.16 万吨;焦炭库存37.50 万吨,减1.09 万吨;炼焦煤总库存792.2 万吨,增38.9 万吨,平均可用天数15.62 天,增0.71 天。