国债期货早报

国债期货：

    【品种观点】

    短线观点：周二国债期货大幅低开后全日震荡上行，收中阳线，10 年期国债期货主力品种T2009 收盘在98.97，下跌0.10%；5 年期TF2009 下跌0.09%；2 年期TS2009 下跌0.03%。周二货币市场利率整体上行，SHIBORON1.706%，前一交易日1.346%；SHIBOR1W 2.092%，前一交易日1.794%。周二央行未开展逆回购操作，当日逆回购到期1100 亿元，净回笼1100 亿元。周二欧盟委员会公布下调今年欧元区GDP 增长预期，预期增速从-7.7%下调至-8.7%，欧委会称疫情封锁对经济的影响要比最初预期的严重，欧元区现在还面临疫情二次爆发的风险。周二银行间国债现券收益率曲线整体上行，2年期国债到期收益率下行2.35 个BP 至2.44%，5 年期国债到期收益率上行4.15 个BP 至2.79%，10 年期国债到期收益率上行1.99 个BP 至3.02%。周二国债期货探底反弹，短期空头力量得到释放后或进入弱市震荡。

    长线观点：国内经济虽然逐步恢复，但就业压力仍大，境外疫情传播和经济波动不确定性仍然较大，国债期货大概率仍是区间宽幅震荡，震荡区间的重心或小幅下移。

    【操作建议】

    观望，如连续快速下跌可考虑逢低少量多单做反弹，保持轻仓。

    【利多因素】

    海外疫情仍在持续扩散，国内就业压力仍然较大，中国国债收益率对海外资金保持吸引力。

    【利空因素】

    国内经济持续恢复，房地产市场销售回暖，债券新发行供给较多，欧美国家持续复工复产。

    【风险因素】

    全球疫情变化，欧美国家复工复产进度，中美关系，货币政策边际变化。