股指期货日报

类别:金融工程 机构:五矿经易期货有限公司 研究员:夏佳栋 日期:2020-07-08

早讯:昨日沪指大涨5.71%,两市成交额1.56 万亿;央视《新闻联播》昨日晚间用时72 秒隆重报道A 股;三大股指期货合约基差大幅走强,IH 和IF 全部转为正基差;沪深港通的南向和北向交易昨天同创记录;《21 世纪经济报道》称中国财政部已下达新一批超万亿元地方专项债额度;离岸人民币大涨一度升破7 关口;道指涨1.78%,纳指涨2.21%。

    文字早评:

    周一沪指+5.71%,创指+2.72%,上证50+6.80%,沪深300+5.67%,中证500+4.10%。两市合计成交15660 亿,较上一日+3945 亿。

    消息面:

    1.国外近几周新冠肺炎单日新增数量持续增长,但死亡率明显下降,绝大多数国家倾向于群体免疫,等待疫苗上市,因此对经济和股市的影响已经弱化。

    2.美联储最近三周缩表,主要是各国央行间的货币互换导致美元回流美联储,属于被动缩表。

    购债依旧进行,只是额度逐步减小,美元流动性仍旧宽裕。

    3.5 月社融超预期,社融存量增速继续上升。M1 继续上升,M1-M2 剪刀差扩大,实体经济流动性充裕。这表明“宽货币”向“宽信用”传导良好。目前是“紧货币+宽信用”的格局,大方向上利多股市。

    4.新三板精选层打新开启,首批7 个新股冻结资金预计在4000 亿左右,但未对A 股市场造成扰动,侧面反映了当前资金面极其充裕。

    5.外资近期大幅净买入A 股,且不是被动型资金配置,而是主动型资金买入,连续3 日超100亿,助推了A 股的上涨。

    资金面:沪深港通+137 亿;融资额+117.55 亿。央行逆回购净投放-800 亿,6 月LPR 降息0 个基点。隔夜Shibor 利率-1.8bp 至1.346%。3 年期企业债AA-级别利率+8bp 至5.95%,信用利差-1bp。

    交易逻辑:经济逐步复苏,社融增速提升,M1 增速提升,资金充裕。大方向向上。周五收盘沪深300 指数突破2018 年1 月份高点,创5 年新高。

    期指交易上,短线IF 多单持有;长线IC 远月多单剩余多单持有。