菜粕期货及期权日报

类别:金融工程 机构:方正中期期货有限公司 研究员:侯芝芳 日期:2020-07-08

CBOT 大豆周一收涨,交易商称因担忧未来两周干燥天气影响美豆生长,国内菜粕日内预期跟随外盘上扬。USDA 种植面积报告中美豆播种面积低于市场预期收敛利空情绪,带动CBOT大豆以及国内蛋白粕期价重心上移,不过报告中美豆新作播种面积数据并不能对供需局面产生本质上的扭转,缺乏新的助推力的情况下,菜粕期价短期上行之后预期将再度回归区间震荡走势。菜粕市场整体来看,美豆播种面积初步兑现,市场关注度转向单产,价格对于天气的敏感度增强,CBOT 大豆期价进入易涨难跌的时期;菜粕现货端面临中加贸易关系紧张与豆粕端供应宽松以及菜粕消费不及预期带来的多空博弈,整体价格或呈现重心上移的区间波动,09 合约运行区间预期上移至2280-2550。操作方面,单边建议关注低位做多机会,套利方面豆菜粕扩大套利继续持有,期权方面,建议继续持有卖出行权价为2250 元/吨的看跌期权。