利率债市场周报

　　一、公开市场情况

    　　本周，央行未进行逆回购操作，逆回购到期4900 亿元，公开市场逆回购净投放资金-4900 亿元。未来一周逆回购到期2900 亿元，自然净回笼资金2900 亿元。

    　　二、货币市场情况

    　　本周，货币市场利率整体下跌，资金面整体宽松。 SHIBOR利率整体下跌，隔夜跌17.6BP 至1.36%，7D 跌19.3BP 至1.98%，1M 跌7.9BP 至2.01%；银行间市场质押式回购利率整体下跌，隔夜跌8.43BP 至1.41%，7D 跌52.97BP 至1.86%，1M 跌71.83BP至2.2%；上交所质押式回购利率方面，隔夜跌131.6BP 至1.88%，7D 跌155.2BP 至1.92%，28D 跌41BP 至2.12%。

    　　本周，货币市场回购交易成交总金额144005.68 亿元。其中，银行间债券市场成交金额82040.91 亿元，占比56.97%，上交所成交金额56078.62 亿元，占比38.94%，深交所成交金额5886.14亿元，占比4.08%。同业拆借成交金28352.63 亿元，加权平均利率为1.68%。

    　　本周，银行间市场质押式回购加权平均利率为1.81%，买断式回购加权平均利率为1.8%。

    　　三、利率债一级市场情况

    　　本周债券一级市场发行金额为8927.4 亿元，较上周的7915.147 亿元小幅增加。

    　　从发债结构来看，周发行金额占比排名前三的品种是国债、同业存单和金融债，占比分别为33.39%、29.44%和12.97%。

    　　从发行期限来看，利率债（国债、地方政府债、同业存单和金融债）周发行金额占比排名前三的期限是9-10 年、9M-1 年和2-3 年，占比分别为23.44%、14.15%和12.27%。

    　　本周一级市场发行利率债（国债、地方政府债、同业存单和金融债）555 只，发行金额7738.48 元，到期金额2476.1 亿元，净供给5262.88 亿元。其中，国债发行6 只，发行金额2980.6 元；金融债发行27 只，发行金额1157.8 亿元，同业存单505 只，发行金额2628.5 亿元，地方政府债17 只，发行金额971.58 亿元。

    　　本周发行国债2980.6 亿元，到期150 亿元，净供给2830.6亿元；发行政策性金融债1200.8 亿元，到期0 亿元，净供给1200.8亿元；发行同业存单2628.5 亿元，到期1897.9 亿元，净供给730.6亿元。

    　　本周，国债招投标利率为2.61%；政策性金融债发行利率为2.79%；同业存单发行利率为2.35%；地方政府债招投标利率为3.27%。

    　　四、利率债二级市场情况

    　　本周关键年期国债收益率涨跌互现。1 年期国债收益率较上周下行5.19BP 至2.1%，3 年期国债下行5.12BP 至2.39%，5 年期国债上行2.23BP 至2.61%，7 年期国债下行0.72BP 至 2.86%，10 年期国债上行3.6BP 至 2.9%。

    本周关键年期国开债收益率涨跌互现。1 年期国开债收益率较上周下行10.14BP 至2.19%，3 年期国开债下行1.05BP 至2.75%，5 年期国开债下行1.42BP 至2.99%，7 年期国开债下行3.38BP 至3.31%，10 年期国开债上行3.01BP 至3.17%。

    　　银行间国债方面，期限利差多数扩大。其中，3 年期国债与1 年期国债期限利差收窄1.7BP 至29BP，５年期国债与 1 年期国债期限利差扩大6.46BP 至51BP，7 年期国债与 1 年期国债期限利差扩大3.63BP 至77BP，10 年期国债与 1 年期国债期限利差扩大8.55BP 至80BP。

    　　银行间国开债方面，期限利差多数扩大。其中，3 年期国开债与 1 年期国开债期限利差收窄2.14BP 至56BP，５年期国开债与 1 年期国开债期限利差扩大3.55BP 至80BP，7 年期国开债与 1 年期国开债期限利差收窄1.46BP 至112BP，10 年期国开债与 1 年期国开债期限利差扩大5.26BP 至98BP。

    信用利差：多数收窄

    　　银行间国开债方面，各品种信用利差多数收窄。其中，3 年期国开债信用利差扩大1.91BP 至36BP，5 年期国开债信用利差收窄0.56BP 至38BP，7 年期国开债信用利差收窄2.74BP 至45BP ，10 年期国开债信用利差收窄0.94BP 至27BP。

    　　本周，债券市场现券交易成交总金额52162.93 亿元。其中，银行间债券市场成交金额50617.37 亿元，占比97.04%，上交所成交金额661.29 亿元，占比1.27%，深交所成交金额844.26 亿元，占比1.7%。

    　　本周，债券市场利率债（国债、地方政府债、同业存单和金融债） 成交总金额44873.27 亿元。其中，国债成交金额8707.59亿元，地方政府债成交金额2896.26 亿元，同业存单成交金额12076.02 亿元，金融债成交金额21193.4 亿元。