国债期货早报
国债期货:
【品种观点】
短线观点:周一国债期货大幅下行,10 年期国债期货主力品种T2009 收盘在98.935,下跌1.06%;5 年期TF2009 下跌1.07%;2 年期TS2009 下跌0.39%。
周一货币市场利率整体下行,SHIBORON1.346%,前一交易日1.364%;SHIBOR1W 1.794%,前一交易日1.98%。周一央行未开展逆回购操作,当日逆回购到期1800 亿元,净回笼1800 亿元。美国6 月ISM 非制造业PMI 57.1,重回荣枯线之上,前值45.4,预期50,显示美国6 月服务业较5 月大幅反弹,但是最近美国疫情持续扩散将对经济修复带来不利影响。周一银行间国债现券收益率整体大幅上行,2 年期国债到期收益率上行17.24 个BP 至2.47%,5 年期国债到期收益率上行14.26 个BP 至2.75%,10 年期国债到期收益率上行9.85 个BP 至3%。国债期货大幅快速下跌之后,短线或惯性下行,反弹随时可能发生。
长线观点: 10 年国债现券收益率周一快速上行到我们之前预测的箱体顶部3%,并且短线有可能继续惯性上行,但我们不认为债市就此走熊,国内经济虽然逐步恢复,但就业压力仍大,境外疫情传播和经济波动不确定性仍然较大,货币政策一段时间内很难转向收紧,国债期货大概率仍是区间宽幅震荡,震荡区间的重心或较之前预测小幅下行。
【操作建议】
以观望为主,如连续快速下跌可考虑逢低少量多单做反弹,保持轻仓。
【利多因素】
海外疫情仍在持续扩散,国内就业压力仍然较大,中国国债收益率对海外资金保持吸引力。
【利空因素】
国内经济持续恢复,房地产市场销售回暖,债券新发行供给较多,欧美国家持续复工复产。
【风险因素】
全球疫情变化,欧美国家复工复产进度,中美关系,货币政策边际变化。