镍不锈钢锌铅早报:市场氛围变暖 镍领涨有色

类别:金融工程 机构:信达期货有限公司 研究员: 日期:2020-07-07

  镍

      疫情影响矿价坚挺,镍基本面出现边际改善。镍矿方面,菲律宾镍矿供应恢复缓慢,短期镍矿供应维持偏紧格局。中游镍生铁方面,原料上涨镍铁厂利润收缩,镍生铁生产积极性下降。7月不锈钢仍有部分检修计划,钢厂减产带动社会库存下降,虽然不锈钢终端消费面临传统淡季,但整体消费好于预期。由于疫情尚未结束,疫情反复容易造成矿端的不确定增加,短期镍矿价格将影响产业链的成本。此外,不锈钢基本面边际改善,也将给镍价形成一定支撑影。技术上,沪镍2010合约突破震荡整理平台,多单持有。

      不锈钢

      不锈钢基本面供需改善,库存延续下降趋势。供应方面,7月份部分钢厂仍有检修计划,但主要影响200系,短期供应压力不大。需求方面,7月为传统不锈钢消费淡季,但工程订单仍然较好,市场流通货源较少。目前不锈钢库存延续下降趋势,短期暴雨或影响现货运输,不锈钢基本面边际改善或带动价格走强。技术上,SS2008合约震荡,建议观望。

      锌

      海外锌矿受疫情影响恢复较慢,而国内矿山已正常生产,近期国内加工费有触底回升趋势。由于冶炼厂利润收缩以及原料供应受限,炼厂开工率出现下滑,短期供应端压力不大。消费方面,镀锌订单较为稳定,镀锌管及其他结构件企业订单分化。由于汽车消费回暖,带动氧化锌消费改善。受需求淡季和冶炼厂挤压订单影响,压铸合金企业需求转弱。考虑到冶炼厂前期满产的情况下,国内锌锭库存仍未出现累库,而进口窗口仍未打开,因此短期国内锌锭将维持低库存格局。综合来看,锌基本面供需两弱,短期锌价在低库存格局下存在一定支撑,但上涨驱动不足,且锌价反弹至17000压力较大。技术上,沪锌2008合约锌价维持区间震荡,建议观望。

      铅

      铅基本面供压力增加,但旺季预期下推动铅价走强。供应方面,5-6月原生铅冶炼企业检修后产量逐步恢复,再生铅且维持微亏,由于进口窗口打开导致进口铅大量流入,国内库存已有累积趋势。消费方面,6-9月是下游传统旺季预期,电动自行车蓄电池市场消费有望好转,或抑制铅锭累库速度。技术上,沪铅2008合约震荡回