原油燃料油晨报

　　【策略观点】

    　　周五油价震荡收跌，近期经济数据普遍向好，全球风险资产运行偏强，但疫情形势严峻及美国部分地区复工进程可能放缓使得对需求预期的担忧仍在，油价在前高附近延续震荡。长期来看油价主要受欧佩克+高执行率减产支撑，但油价继续走高需要需求端隐忧消退，短期预计震荡概率偏大，建议观望为宜。

    　　燃料油方面，上周新加坡及复查伊拉库存均从高位小幅回落但整体压力仍大，近期绝对价格或跟随原油震荡。高硫燃料油裂差偏高对发电需求及船用脱硫塔需求均为不利，受全球炼厂开工逐步提升影响供应有望边际走高，且内盘FU仓单消化压力较大，前期入场的高硫裂差空头策略继续持有。低硫燃料油盘面价格略高于远月新加坡到岸成本，考虑到后期国内低硫燃料油产量的稳定投放，国产现货价格优势有望显现，内外盘价差有望继续回归。