PTA乙二醇周报：终端弱势疲弱 需求面临收缩风险

　　提示要点

    　　目前从终端织造的情况来看，现金流、成品和原料库存都均有压力，意味着难以支撑PTA、乙二醇等原料的上涨。

    　　PTA 方面，恒力装置如期投产，PTA 将重新回到累库格局，自身驱动往下；终端需求偏差，聚酯需求尚可。供需驱动向下，在原油上涨的背景，跌势可能不顺畅，整体对09 合约维持震荡观点。

    　　对于乙二醇，近期负荷有所回升，预计伴随装置陆续的重启，高库存问题更为显著，自身高库存压力难以缓解，行业利润将受到压缩，行业情况悲观，对乙二醇持偏空态度。

    　　鉴于后期乙二醇的压力，要高于PTA，推荐空乙二醇多PTA 跨品种交易（可裸空些乙二醇），风险在于：PTA 装置负荷持续维持高位（恒力投产、检修装置推迟）