金融衍生品策略周报:短期风口在股市 操作思路偏积极

类别:金融工程 机构:中信期货有限公司 研究员:张革/姜沁/张菁 日期:2020-07-06

  摘要:

      上周各指数出现爆发式上涨,且量能迅速放大。短期仍建议积极思路对待,因市场牛市特征愈发明显。一是历史上牛市关键确认阶段均伴有金融权重的放量突破,二是融资买入额与WIND 全A 指数成交额比值快速上行,三是公募新发产品增多,同时etf 滚动5 月呈现大幅净流入,四是股指持仓上行且伴有贴水收窄,一系列信号暗示情绪亢奋。

      风险空窗期下,唯一能够导致盘面调整的因素是估值太贵,而这一利空在资金持续净流入的情形下对于盘面扰动会极其有限。短期预计股市仍有上行空间,股市偏强短期对债市形成抑制,但带来的资金流入一定程度会对汇率形成支撑。

      操作建议:1)股市继续多单持有;2)趋势层面谨慎操作,长久期券基差走扩机会可适当关注;3)年中购汇需求逢低择机而出

      风险因素:1)美股调整;2)限售解禁;3)中美关系恶化