外汇期货数据跟踪:盛夏的平静

类别:金融工程 机构:中信期货有限公司 研究员:张革/张菁 日期:2020-07-06

  市场展望 盛夏的平静

      短期震荡

      中期升值

      上周,人民币汇率表现出较强韧性。前一周周报中我们担忧的购汇压力以及美元反复并未给市场造成明显扰动。市场对于香港国安法正式通过等风险事件也反应平淡。这背后:一方面在于上周股市大涨吸引资金持续流入,周四周五日均流入150 亿远超今年上半年日均10 亿流入水平,这一定程度与年中购汇压力形成对冲。另一方面,美方对于国安法的回应并没有特别强硬,结合前一周周报中我们曾指出的美方对于纳瓦罗“乌龙”表态的积极应对,也体现出当前美方无意撕毁第一阶段贸易协议。当下来看,人民币外汇市场再度进入盛夏的平静。我们认为前期7.05~7.12 的区间依然有效。

      投资者可参考区间边界进行相应逢高结汇及逢低购汇操作。同时,持续提醒投资者提防贸易风险进一步升级对汇率的冲击。

      操作建议 年中购汇需求逢低择机而出

      风险因子 1)疫情持续升级;2)海外信用风险爆发;3)中美关系恶化