能化数据日报

原油早评07-03 原油期货周四收升逾2%，因受美国失业率下降和原油库存减少支撑，但美国冠状病毒感染病例二度激增加剧了人们对未来几周经济活动将走弱的担忧。美国劳工部数据显示，美国6月新增480万个非农就业岗位，比分析师的预期多出180万个，增幅连续第二个月创纪录。大规模重新招聘使失业率降至11.1%。周四的强劲报告展示出美国经济正从疫情影响中恢复，尽管新冠肺炎感染人数增多。需求复苏以及石油输出国组织（OPEC） 及其盟友创纪录的减产行动支撑油价从3月反弹，不过库存依然高企，分析师对于需求能否回归疫情前水平仍有质疑，特别是在美国德克萨斯州、佛罗里达州和加利福尼亚州等较大的州确诊病例继续增加的情况下。随着新增新冠肺炎病例创纪录，以及受疫情影响最严重的几个州暂停重启计划或重新开始实施限制措施，美国经济复苏可能会陷入停滞。目前美国经济陷入衰退已有六个月之久。周四，佛罗里达州报告了创纪录的1万例新病例，比任何欧洲国家在疫情高峰期报告的病例数都要高。许多州建议公民减少出行并再次下令关闭企业和餐馆，这将阻碍就业增长。

    美原油库存已开始减少。美国能源信息署（EIA）周三数据显示，美国原油库存上周减少720万桶至5.3353亿桶，降幅远大于市场此前预期的减少71万桶。库存下降还主要归因于炼油商在今年春季因疫情而减产后增加产量，炼油利用率上升0.9个百分点至75.5%，为4月初以来最高。不过，汽油库存增加，人口稠密的美国阳光地带州的新冠病例激增，可能打击7月4日长周末的燃料需求，这期间人们通常密集出行。美国能源企业连续第九周削减石油和天然气活跃钻机数量，尽管下降速度放缓，因油价上涨刺激些油企重新开动钻机。截至7月2日当周，美国活跃石油和天然气钻机数减少2座，至263座的历史新低。这一数字较去年同期减少700座，或73%。

    PTA:弱势震荡 成本端PX的近远月价差从前值-6美元/吨扩大至-10美元/吨，显示PX近期的压力较大，价格弱势震荡，因预期PTA开工率将受检修影响小幅下滑，从而成本端支撑较弱。PTA端当前加工费快速压缩，主要是供给端压力较大：恒力新装置6.28日投料，近两日出产品，前期停车的120万吨的西北一套装置预计7月1日恢复，当前开工率小幅回升至86%附近。需求端聚酯产成品库存不同程度小幅上扬，近期产销疲软，降价促销，但轻纺城成交依旧低于历史同期水平，聚酯生产利润也因此快速收缩至100元/吨附近的低位水平。综上所述：维持弱势震荡思路对待。

    20200703 橡胶再次小幅反弹A股大涨，成交量万亿。券商板块暴涨。大牛市基本确定性到来。海外市场普遍上涨。 这时候，多橡胶，不如多股市。

    橡胶较大幅度下跌后连续反弹收复失地。 橡胶偏弱，期货升水，库存高，供应没明显减产或是偏弱主因。 A股气氛好，风险偏好上升或是反弹主因。

    泰国有新闻要用橡胶做公路挡泥板好导杆。类似新闻历史上多次出现，比如2018年，2019年，但实际上对价格几乎没影响。天然橡胶用于公路的必要性和可实施性存疑。这次行动有待观察。

    偏多因素： 橡胶上涨的动力，来自于减产的预期。每年5月底泰国橡胶主产区开割，同样减产10%，因为开割期产量基数大，导致减产量更大。 当然，欧洲疫情好转，运输需求恢复。也是反弹利多。

    偏空因素：RU2101升水偏高，RU2009前20位主力多比空比值偏低，没有明确的橡胶减产新闻，是橡胶上涨的潜在利空。

    行业如何

    需求一般。 截止2020年6月24日，上期所天然橡胶库存239149（-990）吨，仓单229590（-1900）吨。 截止2020年6月24日，山东地区轮胎企业全钢胎开工负荷为66.63%，较上周下滑0.48个百分点，较去年同期下滑7.85个百分点。国内轮胎企业半钢胎开工负荷为61.62%，较上周微降0.41个百分点，较去年同期下滑11.88个百分点。

    现货 上个交易日下午16:00-18:00现货市场复合胶报价9800元（50）。20号胶现货1220美元（5）。

    操作建议： 橡胶10000-10500左右的价格，橡胶整体价格偏低。10500-11000的价格也是合理区间。 但6月中旬之后按照往年规律易跌难涨。长多可能要到9月之后。 6月10日和11日，我们均提示要短多转震荡思路。目前维持这一判断。

    建议保守的投资者暂时观望。建议积极的投资者短线操作，快进快出。 关注股市机会，或者更优的选择。

    LL、PP： PE市场价格延续涨势，华北大区线性涨50-100元/吨，高压部分涨50元/吨，低压个别中空涨100元/吨，部分拉丝、注塑涨50元/吨；华东大区线性涨50元/吨，高压部分涨50-100元/吨；华南大区部分线性涨50元/吨，高压涨50元/吨，低压膜料涨50-100元/吨。国内LLDPE主流价格在6850-7150元/吨。 PE美金市场外商继续报盘，低价报盘难寻。低压在870美元/吨，中密度线性在880美元/吨，高压在910美元/吨，成交较好。当前石化仍处检修旺季，加之进口货源暂未到港，整体供应压力不大。加之石化上调出厂价，市场受成本支撑多跟涨报盘，然下游需求平平，补仓积极性不高，实盘成交一般。预计延续震荡。 国内PP市场窄幅整理，变化不大，华北拉丝主流7650-7800元/吨，华东拉丝主流7650-7850元/吨，华南拉丝主流7850-8000元/吨。PP美金市场价格窄幅震荡，拉丝美金主流价格在870-880美元/吨，共聚主流报盘区间在920-970美元/吨。PP下游需求需求一般，表现平淡，下游企业接货意向不强，多按需采购为主，谨慎接货，需求端缺乏有效支撑，但当前石化库存不高，库存压力不大，石化有稳价意向，对价格形成支撑，加之当前石化依旧处于检修季节，供应端整体压力不大，预计整理为主，震荡为主。

    隆辰亮（499947781） 2020/7/3 7:59:30 尿素 2020/07/03： 周四，国内尿素现货市场市场基本无变化。09合约上涨0.40%至1513元，基差为57（-6）；01合约上涨0.27%至1504元，9-1价差为9（+0）。截至7月2日尿素企业库存为34万吨，较前一周下降6.77万吨（前值提高3.75万吨），较去年同期低0.05万吨；港口库存环比增加1.1万吨至10.88万吨。日产量环比下降0.25万吨至14.31万吨，比去年同期低1.59万吨。7月上旬有部分产能陆续复产，预计日产恢复至15万吨以上的水平。工业需求方面，复合肥开工率上涨1.75%至39.75%，库存环比增加2.15%至51.73万吨，等待小麦底肥政策出台。三聚氰胺市场个别低端有涨，其余价格平稳，关注房地产竣工潮对板材的需求。本周有部分复工计划日产将有所提高，叠加可能的产能投放基本面给出偏空的观点，盘面在较低价格下有一定支撑。

    隆辰亮（499947781） 2020/7/3 7:59:41 甲醇 2020/07/03： 中天合创、蒲城清洁能源、南京诚志一期（三套合计外采甲醇71万吨/年）MTO装置在月初将重启，下游MTO方面的消费有所提高基本面或有所好转。截至7月2日，港口华东库存环比增加4.34万吨至102.56万吨，华南库存环比减少2.19万吨至19.63万吨。隆众内地库存增加0.84万吨至55.95万吨。需求方面，MTO开工率下降0.33%至77.05%，华东MTO开工率环比上升9.49%至92.10%。南京诚志一期MTO装置端午期间恢复生产、大唐多伦MTP装置7月10日起检修2个月、中天合创甲醇及MTO装置6月3日同步检修28天、延长中煤榆林甲醇及MTO装置6月中旬计划检修50天左右、蒲城清洁能源70万吨MTO装置5月11日停车至7月1日。传统下游开工率方面甲醛（40.21%，-3.59%）、醋酸（72.00%，+8.00%）、氯化物（73.13%，+5.63%）、二甲醚（12.64% ，-0.39%）、MTBE（49.29%，+0.47%）。原油价格恢复后对甲醇价格的支撑逐渐加强，下游需求正在逐渐恢复，进口的压力和新产能投放的可能性仍然存在，以震荡偏多的思路为主。