工业、科技:5G R-16标准正式冻结 对行业影响几何?

类别:行业 机构:中国国际金融股份有限公司 研究员:钱凯/陈真洋 日期:2020-07-06

行业近况

    7 月3 日,国际电信标准制定组织3GPP 宣布5G R16 标准正式冻结,较最初计划延期6 个月。R16 是5G 标准第一个演进版本,与R15 基础标准相比,增加了对海量机器连接(mMTC)和超可靠低时延(uRLLC)的技术支持。我们认为随标准逐步完善,5G 将加快应用创新并加速融入千行百业,推动2B 领域信息化发展。

    评论

    R16 标准冻结带来哪些改变?5G 三大场景正式迎来完整技术标准。通信技术标准是网络覆盖和应用创新发展的先决条件。R15 是5G 技术的第一版标准,规定了5G 技术的基本框架并定义了5G eMBB(增强移动宽带)的技术标准,使得5G从理念变为现实。R16 是紧随其后的第一个演进版本,进一步完善了5G 的技术体系,增强了5G 网络在行业垂直领域的可用性;R16 完善了mMTC 和uRLLC 所要求的技术支持,从“新能力拓展、已有能力挖掘、运维降本增效”三个维度强化了5G 服务于行业发展的能力。我们认为随着R16 标准的冻结,5G 在工业互联网、车联网等领域的应用创新有望得到加速,结合下半年我国5G 大规模组网提速,为5G 在2B 领域的渗透进一步打下坚实的网络基础。我们认为技术标准和网络覆盖的双重驱动,将有助于行业垂直场景应用的加速落地,催生5G 数字生态繁荣,促进企业和社会的线上化、数字化转型。

    哪些行业有望受益于R16 标准冻结?物联网、车联网等行业应用创新有望提速。

    R16 标准为5G 的大连接、低时延、高可靠特性提供了更广阔的发挥空间,我们认为将重点加速:1)对时延精度和可靠性敏感的垂直应用,如工业自动化、远程制造、远程医疗等工业级应用和远程服务领域;2)对海量连接要求较高的垂直应用,如智慧城市、智慧园区等;3)车联网,R16 引入了更先进的5G 空口定位技术,进一步增强了R15 标准的基础功能,能显著提升定位精度,将帮助实现更丰富的车联网和无人驾驶应用场景。我们认为基础技术的完善使得工业互联网领域的创新更加游刃有余,结合人工智能、大数据、云计算等领域的技术进步,有望涌现更多应用革新。3GPP 目前暂定于2021 年6 月冻结R17 标准,进一步完善5G 在边缘计算、网络切片等方面的能力以推动垂直行业应用的进一步升级。

    利好5G 产业链长期演进。我们认为5G 发展是终端、网络、云平台和应用的生态共建,需要产业链上下游共同提升5G 网络服务的价值以加速5G 向千行百业的渗透。我们看好的5G 长期投资方向包括:1)终端,5G 对垂直行业智能化和物联网化的革新改造,如电力行业的威胜信息、家电行业的和而泰和拓邦;2)网络,我们建议关注提供网络基础设施服务的中国铁塔和中国通信服务,随着5G 生态发展网络结构会日益多元和复杂,微站、室分等新型覆盖方式将为5G 基础设施服务提供长期增长动力;3)云平台,建议关注云基础设施IDC,5G 生态建设和云渗透率的提升将会快速提升流量并增加对IDC 的需求;4)应用,建议关注垂直行业应用的龙头,同时关注运营商在5G 时代的工业互联网业务发展。

    估值与建议

    建议关注5G 受益标的:1)5G 基建:中国铁塔、中国通信服务;2)IDC:万国数据、建议关注世纪互联(未覆盖)、数据港(未覆盖)、奥飞数据(未覆盖);3)5G 应用:中国移动、香港电讯、香港宽频;4)物联网:和而泰、拓邦股份、威胜信息。

    风险

    5G 建设慢于预期;5G 新应用发展不确定性。