大类资产配置周报

类别:策略 机构:民生证券股份有限公司 研究员:解运亮/杨柳/方驭涛 日期:2020-07-06

宏观经济:2020年中期宏观展望

    策略研究:6月份PMI超预期,市场风格趋于平衡

    大宗商品:主要品种短期震荡

    股市 A股

    6月份PMI超预期,市场风格将从明显偏向成长向价值成长平衡切换

    (1)6月份基本面数据和高于预期值的财新PMI数据,经济在二季度转正、三季度加速是极大概率事件,价值股的确定性明显提升。市场风格开始从极度偏向成长向价值股补涨调整。

    (2)价值股补涨过程中两市成交量扩大,创业板也未发生明显回调,市场风格将趋于平衡而非走向另一极端。

    (3)本轮“牛市”增量资金主要来自新发基金和外资,也决定了市场风格将趋于平衡。

    大宗商品

    贵金属 短期震荡,中期震荡上行,长期上行

    基本金属 短期震荡,中期震荡上行,长期震荡上行

    原油 短期震荡,长期震荡