宏观月报：商品房市场和土地市场小幅分化

　　报告摘要：

    　　国内经济：商品房市场和土地市场小幅分化；发电耗煤增速回落，高炉开工率小幅上升，螺纹钢持续回落；6月份首次油价调整开启，铁矿石价格上涨，铜价和BDI指数持续上升；本周央行逆回购到期量较大，资金面有所收紧，国债收益率曲线平坦化

    　　6 月以来，商品房销售增速延续回升趋势，各线城市均有改善；土地成交增速持续回落，住宅用地溢价率有所回落。本周汽车销售回落，主要受去年同期国五去库存和淡季效应影响。

    　　6 月日均耗煤增速继续回落，高炉开工率高位震荡运行。重要原材料价格涨幅分化，水泥和螺纹钢价格受天气和库存累积影响继续下跌，原油价格受国际因素影响大幅上涨，铁矿石和铜价继续上涨。蔬菜和猪肉价格季节性上涨。

    　　本周央行公开市场净投放-4950 亿元，资金面有所收紧，国债收益率曲线小幅平坦化，汇率继续升值。

    　　海外热点：美国FCC正式将华为、中兴列为“国家安全威胁”；美元占比冲高回落；人民币持续受青睐；美墨加协议生效，加拿大面临关税威胁当地时间6 月30 日，FCC 主席阿吉特·帕伊声称华为和中兴对美国的5G 未来构成了威胁，美国的通讯供应商将无法使用FCC 通用服务基金83 亿美元的补贴基金来购买华为和中兴的任何设备。今年一季度末美元外汇储备总额达到6.794 万亿美元，约占全球外汇储备的61.9%，人民币在全球外汇储备的占比则创下2016 年四季度以来的新高——2.02%，较去年四季度增加0.12 个百分点。《美墨加协议》当地时间7月1 日起生效，但其更像是一个保护美国经济的贸易协议，是北美自由贸易的倒退。

    　　风险提示：疫情发展超预期，全球经济下行超预期，改革推进不及预期。