能源周报：油市不确定因素增多 多低硫空高硫重点关注

　　周四，美国非农就业数据出炉，超预期利好，带动股市及商品市场走暖。从新一期EIA报告来看，截至6月26日当周，美国原油库存环比大降719.5万桶，库欣库存也连续8周录得下降，很大一部分利好已兑现在较早公布的API库存数据上。

    　　近期，需重点关注供给端的动向，消息人士称，沙特阿拉伯威胁要引发一场油价战争，除非欧佩克其他成员国弥补他们此前未能遵守的减产行动。最新数据显示，欧佩克6月原油产量下降193万桶/日至2269万桶/日，为1991年以来最低水平，OPEC+在6月的减产执行率为107%。往后看，原油市场关注焦点开始逐步从供给端转移至需求端，主动和被动减产的利好已经很大程度上兑现在大幅反弹的油价上，供给端难以找到新的亮点。需求端对未来油价走势的影响更为关键，尤其是美国疫情形势值得重点关注，下半年预计疫情会反反复复，在控制得当的情况下重启经济活动是必然事件，油价将在逐步恢复的需求与逐步退出的减产间寻求新的平衡，这也决定了原油的持续震荡格局。短期操作难度加大，短线波动更多受到宏观消息影响，尤其是美国疫情形势的影响，单边操作需要谨慎，建议以月差正套操作为主。