电子行业动态报告:中芯国际战略配售已定 深入绑定产业链加速发展

类别:行业 机构:民生证券股份有限公司 研究员:王芳 日期:2020-07-06

  一、事件概述

      中芯国际发布科创板上市发行公告,确定发行价格为27.46 元/股,7 月7 日开始正式申购。本次拟公开发行股票168,562 万股,约占发行后总股本的23.62%;可以按照初始发行规模15% 行使超额配售选择权,若超额配售选择权全额行使,发行总股数将扩大至193,846.3 万股,约占发行后总股本的26.23%。本次发行的初始战略配售股票为84,281万股,占初始发行数量的50%,共有29 家机构缴款,包括中国信息通信科技集团、大基金二期、中国国有资本风险投资基金等大型企业或大型投资基金,合计缴款金额达到242.61 亿元。

       二、分析与判断

    29 家机构参与,市场热情高

      大基金二期等29 家机构参与,初始配售股票数量8.43 亿股,约占初始发行数量的1/2,定价27.46 元/股,总金额231.4 亿元。战投认购比例达50%,投资者信心彰显。

    配售覆盖产业链核心厂商,深度绑定共谋发展参与配售企业覆盖大陆半导体材料、设备、设计等多环节领先公司,深度绑定共谋发展。

      材料企业包括上海新阳、中环股份、安集科技、江丰电子等,设备商包括中微公司、盛美半导体、至纯科技等,设计商如澜起科技、韦尔股份、汇顶科技、聚辰股份、全志科技等。

    募资投入先进制程,本土产能将逐步释放

      上市拟募资200 亿,其中80 亿投入中芯南方SN1 项目保障大陆先进制程产能需求、40亿投入先进及成熟工艺研发项目持续提升核心竞争力。SN1 项目专注14nm 及以下先进制程,规划产能3.5 万片/月,招股书披露已建成产能6000 片/月。

      三、投资建议

      建议关注产业链相关公司,推荐材料供应商金宏气体、华特气体,设计商澜起科技、韦尔股份、汇顶科技、卓胜微,以及封测厂商深科技、通富微电,建议关注:1)设备:

      中微公司、北方华创、至纯科技、精测电子等,2)材料:江丰电子、上海新阳、中环股份、安集科技等,3)设计:聚辰股份、全志科技、北京君正等,4)封测:长电科技、通富微电、华天科技等。

       四、风险提示:

      研发进展不及预期的风险、行业竞争加剧的风险、中美贸易摩擦持续加剧的风险。