甲醇日报：商品接连涨 甲醇受带动有所上涨

　　宏观要闻

    　　6 月 24 日，中国人民银行货币政策委员会2020 年第二季度（总第89次）例会于6 月24 日在北京召开。展望2020 年第三季度,货币政策虽然已从“应急模式”退出,但流动性有望维持充裕。流动性供给上,结构性货币政策工具或将成为重要的基础货币供应方式,总量宽松窗口仍在,政策层面多次提及的降准或在7 月落地。在8 月存量贷款换锚全部完成之后,LPR 有进一步下降的可能性。流动性需求上,关注特别国债发行与政府债券缴款压力,7月资金面扰动因素较多,或需央行操作以平抑资金面波动。

    　　供需现状

    　　本周国内甲醇企业开工为周均为67.02%，环比增 3.57 个百分点，主要在于 端午节前后部分装置恢复。甲醇制烯烃开工在 75%左右，较节前开工小幅增加 1%。其中蒲城清洁能源 6 月 26 日恢复，久泰烯烃装置也陆续恢复；后续中煤陕西榆林计划 6 月底检修，宝丰一期、中原乙烯计划 7月下检修。传统需求方面，仅醋酸开工下滑，MTBE 及 DMF 开工略有增加。其中甲醛开工稳定在 22.68%，临 沂开工不高，广西开工五成附近。

    　　库存方面，截至 2020 年 6 月 28 日，华东、华南两大港口甲醇社会库存总量为97.15 万吨，较上周下降0.15 万吨。

    　　逻辑分析

    　　临近周末，甲醇期货增仓放量上行突破三角震荡区间，短期期货相对偏强，预计或对市场氛围有所提振。现货方面，内地现货表现不一，西北地区因部分装置检修而表现坚挺，且部分CTO 烯烃外购甲醇预期叠加，短期上述地区偏强，而关中、华中及山西等地出货相对一般，预计短期跟涨乏力。港口方面，社会库存继续增加，现货及纸货跟涨期货有限，基差有所转弱，短期上行空间或有限。

    　　策略建议

    　　MA2009 短期上行空间有限，在1820 以上参入空单，止损1840。