金融股指重大行情点评:市场气氛热烈 多头继续持仓

类别:金融工程 机构:招商期货有限公司 研究员:于虎山 日期:2020-07-04

  行情数据:

      7 月3 日,IH2008 合约上涨3.04%至3143.4,IH2009 合约上涨3.06%至3135.0,IH2012 合约上涨3.29%至3130.8。

    评论:

      今日A 股市场三大股指延续强势,市场气氛热烈,交投活跃。

      从资金面上看,北上资金今日净流入131.94 亿元,其中沪股通净流入80.41 亿元,深股通净流入51.53 亿元,7 月份净流入303.09 亿元,并呈现加速流入态势,今年累计净流入1,484.60 亿元,开通以来累计净流入11,419.37 亿元,再创历史新高。

      公开市场操作方面,央行今日未开展逆回购操作,然而有1100 亿元逆回购到期,今日累计净回笼1100 亿元。SHIBOR 短期利率持续回落,其中隔夜利率为1.3640%,较前日降低38.1 个基点,略高于年内平均水平;7 天利率为1.9800%,较前日下降2.6 个基点。进入三季度以来,市场资金较为充裕。

      基差方面, IC、IF 与IH 近月合约贴水继续收窄,其中IC 期货贴水至16.71 点,较前日缩小4.35 点;IF 期货贴水至12.60 点,较前日缩小0.04 点;IH 期货贴水至5.36 点,较前日缩小7.28 点。期货贴水持续收窄,表明投资者对市场预期较为强烈,不排除转为升水的可能。从市场强弱上看,IH>IF>IC,市场呈现普涨格局。IH 继续在证券、保险等行业板块的带领下大幅攀升,表现较为优秀。

      消息面上,尽管中信证券与中信建投证券昨夜分别发布了关于双方合并传闻的澄清公告,然而市场对其预期颇高,一方面头部券商的强强联合可以形成业务互补,提供更加一站式、精细的服务;另一方,虽然中国证券业近30 年的发展中,头部券商得到了长足的进步,但随着中国金融业对外开放的深入,与高盛、大小摩等国际优秀投行在净资产、营收、净利润等方面差距显著。受此影响,投资者短期超配券商板块较为明显,此外,两市成交额连续超过万亿元亦增加了券商的超预期业绩。

      我们维持市场震荡上涨的观点,并且短期有加速的迹象。操作上建议继续持有6月15 日推荐的IH2007 合约多单。(观点供参考)